截至2012年底，我国金融机构理财业务管理资产余额约27万亿元。其中，银行理财产品余额达到7.1万亿元，基本与保险业资产余额（7.35万元）、信托业资产规模（7.47万亿元）相当^[1]，已超过证券投资基金资产（2.87万亿元）^[2]、券商受托管理理财资金规模（1.89万亿元）^[3]。同期，境内金融机构本外币贷款余额为67.3万亿元，银行理财产品投资于票据、信贷资产等融资类项目的余额不足2.13万亿元，不到银行贷款余额的3.16%；银行业金融机构资产达到131.27万亿元^[4]，理财产品规模与其相比，仅为5.41%；从总量上看，银行理财业务尚不至于对信贷政策形成冲击，即使有所影响，影响程度也几乎可以忽略不计。

一 2012年我国银行理财市场回顾

2012年，我国银行理财业务继续保持着快速增长的态势，发行理财产品数量为31827只，发行银行达到121家，主要发行银行的市场占比下降，整体上呈现出七个方面的特征，具体如下：

一是开展理财业务的银行数量和市场规模持续增长。

根据Wind，2012年，境内开展理财业务的银行机构数量持续增长，达到了121家，除5家大型银行、12家股份制银行、邮政储蓄银行外，还有12家外资银行、90家城市商业银行和农村合作金融机构。从产品发行规模来看，2012年理财产品发行数量快速增长，达到31827只，较2011年增长31.79%，是2010年的2.64倍。据有关统计，截至2012年12月底，银行理财产品余额为7.1万亿元，比2011年末的4.59万亿元增长了近3万亿元^[5]。

表1 近年来理财产品发行数量及发行银行数量

二是市场竞争不断加剧，市场结构出现转折。

图1 近年主要银行发行理财产品数量的市场占比

2012年银行理财市场竞争持续加剧，市场结构出现了转折，分析如下：①2012年及之前年度，理财产品发行银行数量持续增加，市场竞争者不断增多；②前15家银行发行数量合计市场占比整体处于下降态势，市场竞争的激烈程度持续加剧，市场结构不断趋于分化；③拥有网点、客户和人员等优势的5家大型银行，发行理财产品数量合计市场占比，2008～2011年间不断增长但增速持续放缓，说明市场竞争不断加剧，市场结构不断分化；而2012年的市场占比出现下降，低于2011年，说明市场结构出现了转折，市场的竞争性特征已逐步取代了垄断性特征。

三是非保本浮动收益型产品在各类产品中的占比呈上升趋势。

根据中国银监会《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，按照投资者获取收益方式的不同，银行理财产品可以分为保本保收益型理财产品、保本浮动收益型理财产品、非保本浮动收益型理财产品。由图2可知，整体上，非保本浮动收益型理财产品发行数量占比呈上升趋势，除2010年外，其他年度的占比均高于上一年度。

图2 近年来不同种类理财产品发行数量占比

四是产品币种结构进一步向人民币集中。

图3 近年来银行理财产品币种结构

2012年，银行理财产品的币种结构继续延续以往的整体趋势：①发行的理财产品币种结构依然呈现多元化，主要包括人民币、美元、港元、澳元、欧元及其他外币；②人民币理财产品占比继续上升，已达到92.21%，相对于2007年的50.07%已增长了42.14个百分点；③美元、港元等外币理财产品占比继续下降，合计仅为7.79%，相对于2007年的49.93%已下降了42.14个百分点。

五是产品期限结构进一步向中短期集中。

图4 近年来银行理财产品期限结构

图5 12个月以内产品期限结构

在期限结构方面，2012年继续保持往年的整体结构，12个月内的理财产品发行占比90%以上。在12月以内理财产品内部，受监管政策等因素的影响，2012年市场较少发行1个月以内的理财产品，主要发行1～3个月的理财产品。经过多年的发展，理财产品期限机构向一年以内集中的趋势明显。

六是基础资产种类多样，投资于金融市场工具的理财产品数量占比进一步提高。

在基础资产方面，一方面继续保持多元化的结构，既包括交易活跃的金融市场工具（股票、债券、利率及汇率产品），也包括信贷资产、票据等融资类项目，还包括商品及其他类资产；另一方面投资于金融市场工具的理财产品数量占比进一步提高，达到64.23%且高于以往各年，而投资于票据、信贷资产等融资类项目的理财产品数量占比进一步降低，为3.71%且低于以往各年。

表2 投资于各类基础资产的理财产品数量占比

表2 投资于各类基础资产的理财产品数