新凯恩斯主义继承了凯恩斯主义周期理论的基本信条，同时在研究经济周期问题时引入了大量新的分析方法，兼收并蓄各宏观经济学派理论精华，将凯恩斯主义的工资和价格刚性论发展为工资和价格粘性论，在此基础上建立起有微观经济基础的经济周期理论，弥补了凯恩斯经济周期缺乏微观经济基础之不足。新凯恩斯主义者提出了许多有创意的、新颖独特的经济周期理论，这些理论发展了凯恩斯主义的经济周期理论，开创了西方经济学研究经济周期理论的新领域。新凯恩斯主义经济周期理论能够直面市场机制存在的问题，指出市场失灵和经济周期波动是市场经济的常态，政府干预经济有积极作用。本章对新凯恩斯主义经济周期理论作一概要述评，主要涉及：菜单成本论；工资、价格粘性与经济周期波动；垄断竞争和总需求波动；价格弹性的非稳定性与经济周期波动；近似理性经济周期模型；交错调整价格论；市场结构和宏观经济波动论；市场对策和协调失灵论；效率工资论与经济周期等。

一 菜单成本论

菜单成本论阐明，在非竞争市场中，小的菜单成本能引起大幅度的经济波动。菜单成本是指厂商每次调整价格要花费的成本。这些成本包括研究和确定新价格、重新编印价目表、通知销售点更换价格标签等所费的成本。因为改变产品价格如同餐馆变更菜单价目表，所以新凯恩斯主义者将这类成本称为菜单成本。

该理论通过一个产品和价格、总需求有相互关系的线性模型，论证了菜单成本对价格调整的影响。在总需求增加时，厂商提价会增加收益，厂商有调整价格的激励。在总需求减少时，如果厂商调整价格以后的收益小于菜单成本，那么，厂商不会降价，价格有粘性。由于厂商在总需求扩张时有较大的调整价格的刺激，而在总需求收缩时，厂商只有较小的调整价格的刺激，总需求的扩张和收缩对价格的影响是非对称的，所以，价格有不下降的粘性。

菜单成本论认为，小菜单成本引起价格粘性，进而引起经济周期性波动。菜单成本阻滞了厂商调整价格，厂商不是通过变动价格来适应总需求的变化，而是通过产品数量的变化来吸纳总需求的改变。当总需求收缩时，若厂商调整价格，经济中产量的减少相当于菜单成本所对应的产量；而若厂商不改变价格，经济中产量的减少大于菜单成本所对应的产量。因此，虽然菜单成本很小，但是，产量会随着总需求的变化而剧烈地波动，二阶小量的菜单成本引起产量的一阶变化，经济出现周期性波动。

二 工资、价格粘性与经济周期波动

工资、价格粘性理论，以不变加成和可变加成经济周期模型，解释了经济周期性波动。

1.不变加成经济周期模型

新凯恩斯主义的不变加成经济周期模型与凯恩斯模型的共同点是：两者都是分析市场非出清、非均衡的模型。主要不同之处是：凯恩斯模型中短期总供给曲线具有正斜率，向右上方倾斜，而在不变加成经济周期模型中，总供给曲线是一条水平线。

图19-1表示不变加成的新凯恩斯经济周期模型。不变加成是指厂商采取成本加成定价方法所确定的价格有粘性。不变加成模型将劳动需求线分为有效率的劳动需求线和观念的劳动需求线（见图19-1a）。观念的劳动需求线是一条向右下方倾斜的劳动需求线（TS），它表示就业量是实际工资的递减函数。有效率的劳动需求线（TSK）在观念的劳动需求线和劳动供给线的交点上方有一弯折点（S）。在弯折点以上部分，有效率的劳动需求线与观念的劳动需求线相重合，从弯折点开始，有效率的劳动需求曲线是一条垂直线。

对需求变化与经济波动的分析。工资有粘性，名义工资为W_o；价格有粘性，价格水平为P_o；实际工资是名义工资与价格水平之比（W_o/P_o），所以，实际工资也有粘性。当投资和消费等支出的减少引起总需求收缩时，总需求线向左移动（图19-1b），经济均衡点也随之从原均衡点E。向左移动到K点，总产量从Q_N减少到Q₁。厂商对劳动的需求也减少。由于实际工资不变，厂商对劳动的需求不再沿着观念的劳动需求线运动，而沿着有效率的劳动需求线运动，就业量从N₀减少到N₁。这时，经济处于非均衡状态，市场是非出清的，劳动市场存在超额的劳动供给，工人失业；产品市场也存在超额供给，部分产品卖不出去，厂商调整产量。因此，工资和价格粘性是产量波动的重要原因，由于工资粘性和价格粘性，劳动市场存在非