自从2014年4月，国务院总理李克强提出了上海和香港股票互通之后，沪港通经过内地和香港的金融监管部门半年多的紧密磋商、试验，最终解决了技术、税务、佣金、外汇等多方面的艰难问题，在上海交易所上市的568只指定股票和在香港交易所上市的268只指定股票终于在2014年11月17日可以异地交易，实现互联互通了。沪港通之后，两地之间虽然解决了金融问题、技术问题，但是涉及股市之中的犯罪问题如何认定和管辖，则必然是另一大难题。同一行为如何在各自的法域内认定为犯罪，例如证券欺诈罪、内幕交易罪、操纵证券市场罪等在各自的法域之内的认定，就已经足以写一部鸿篇巨制，本文将不对这个问题深入讨论，而是仅仅聚焦在老千股上，对其中可能的犯罪管辖做粗浅的探讨。

一 老千股来由

港股市场共有近两千只股票，其中大约有100多只股票被市场称为“老千股”。“千”来自英文“cheating”发音，意为欺骗，老千股是市场对港股中一类特殊股票的称呼，即专门以欺骗为生的股份公司。老千股有以下特点：一是股价永远向下炒，偶尔拉升一下就供股配股，经常玩拆股、并股，并股后供股。二是配股价大折扣，多数比市价折让在70%以上，相比净市值，可能折让到95%以上。三是价格低迷。例如从股价从一元向下炒到一分钱，然后一百股并一，并股成一元之后再次向下炒到一分。在不断向下炒的过程中，庄家永远在出货，不计成本，然后在超低位接回，如果低位无法接回，就大折让配股给自己，以极低价重新拿回股票控制权。

老千股从不盈利，也决不派息，就这样周而复始地向下炒，唯一受害的是不谙此道的小股民。以一只港股汉基控股（编号0412）来简单计算：该股自2002年以来，共并股六次，即40合1、10合1、5合1、10合1、10合1、5合1股。即2002年至2014年，共1000000股合并为1股。按2002年并股时的供股价0.084计算，若2002年买入100万股，须投入84000元。到2014年7月，就只剩下1股了，股价0.40元。^[1]小股民损失殆尽，利益都进了老千股东的腰包。

这种疯狂敛财的方式在港股中有蔓延的趋势，也就是说，港股中的二三线股都有老千化的倾向。如中国环保能源（编号0986）在2011年以前还算正常，但从2011年至今，短短三年间，就并股五次，拆股两次，实质上并股为8000股合并成1股。如按2011年1月供股价0.068来计算，当时要544元买入8000股，三年之后的今天，只剩下1股了，股价1.11元，三年间544元就损失了542.88元。

虽然沪港通指定的268只股票目前来看，都是优质股，暂时不存在老千的问题，但我们不能不防止港股整体老千化的倾向，进而损害中国内地无知的投资者。^[2]这就是笔者研究这一课题的目的。

二 老千股的管辖

我们先撇开老千股是否构成犯罪的问题，老千股中可能涉及的犯罪问题留待后文进一步讨论，我们先讨论老千股如有犯罪应如何管辖的问题。^[3]

按大陆刑法理论，刑事管辖有四大原则，即属人管辖、属地管辖、保护原则和普遍原则。按这一理论，必然产生犯罪行为地和结果地均可以管辖的问题。张子强案就是一件比较典型的有一定管辖争议的案件，最终由广州市中级人民法院一审。广州市中级人民法院的一审判决书中提及，被告人张子强、刘鼎勋等对本案非法买卖、运输爆炸物、绑架他人及抢劫香港金铺部分提出管辖异议。经查，实施上述犯罪的，既有在香港居住的被告人，也有在内地居住的被告人；其中绑架、抢劫金铺虽在香港实施，但密谋、策划等实施犯罪的准备工作，均发生在内地；爆炸物及主要的作案工具均是从内地非法购买后走私到香港；被告人均在内地被抓获；大量赃款、赃物及其他证据亦在内地查获。因此，根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第24条的规定，内地司法机关对该案依法享有司法管辖权。^[4]判决之后，张子强提起上诉，认为犯罪行为实施地在香港，侵犯的客体是香港居民的人身权和财产权，应由香港法院管辖，内地法院管辖不当。广东省高级人民法院终审判决书中，对于该案管辖问题指出：“根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第24条的规定，内地法院对本案依法享有管辖权，本院指定广州市中级人民法院管辖本案正确。”^[5]

当然，我们也不否认张子强一案香港也有管辖权。但在双重管辖之下，应该遵循什么原则讨论审判管辖，才是重点。笔者认为，在两地还没有签订司法互助协议之