2014年以来，欧洲经济复苏较为缓慢，低增长率、低通货膨胀率并存，失业率仍处于较高水平。宽松的货币政策及逐渐转向中性的财政政策以及结构改革等政策对经济增长的作用逐渐发挥，2015年欧盟及欧元区经济增长率分别为1.9%和1.5%。我们在2014～2015年度世界经济黄皮书报告中认为：“2015年，欧洲经济将稳步复苏”。欧洲经济复苏的总体趋势与我们的预期基本相符，但复苏速度低于预期水平。全球经济增长速度下滑、全球贸易低迷、欧洲结构调整改革有待深入等因素拉低经济复苏速度。预计2016年，欧洲经济将稳定复苏，预计欧盟和欧元区经济增长率分别为2.0%～2.2%和1.6%～1.8%。

一 2014～2015年总体经济状况

（一）欧洲经济增长状况

2014年第二季度以来，欧洲经济继续稳步复苏，但增长速度低于预期水平。欧洲各国及欧元区的宏观经济政策取得成效，扩展性资产购买计划等量化宽松政策创造了较为宽松的金融环境，有利于商业投资。财政政策逐步由紧缩转向中性，有利于促进经济增长。欧元贬值支持了经济复苏。低油价、劳动力市场条件、信心增强等因素促进了欧洲经济形势的改善。但欧洲经济发展依旧面临一些挑战和不确定性：新兴经济体经济下滑、全球贸易增长停滞引发的外部需求下降、地缘政治风险、金融市场存在不确定性，低通货膨胀率以及希腊经济陷入新一轮下滑带来的波及效应等影响不容忽视。2014年欧盟GDP增长率为1.4%，欧元区为0.9%。从季度数据看，欧洲经济延续了从2013年第二季度开始的正增长。从2014年第三季度至2015年第二季度，欧盟按年率计算的实际GDP环比增长率分别为0.4%、0.5%、0.5%和0.4%。欧元区经济复苏较为稳定，与欧盟增长数据间的差距缩小，从2014年第三季度至2015年第二季度，欧元区按年率计算的实际GDP环比增长率分别为0.3%、0.4%、0.5%和0.4%。

不过，从2013年第三季度至2015年第二季度，欧洲各国经济增长速度继续呈现一定的差异（见表1）。

1.英、德、法、意等主要经济体发展态势不一，但是在总体上保证了欧洲经济的稳定复苏

英国经济继续保持良好的增长趋势。尽管2015年第一季度英国的增长速度有所下降，但在第二季度又恢复到0.7%的环比增速。低利率和税收优惠等促进经济增长的宽松宏观经济政策取得了明显成效。英国经济实现了低失业率、低通货膨胀率和高经济增长率、各产业均衡增长的良好增长态势。德国经济稳步增长，工资水平提高、劳动力就业状况较好、财政政策较为稳健、财政盈余持续增长，疲软的欧元促进了德国的出口。这些因素也体现了德国经济增长的强劲潜力。但德国经济仍面临一些挑战：新兴经济体增速减缓带来的外部需求下降、难民安置、社会老龄化、制造业面临的竞争加剧等问题。意大利结束了连续三年的经济衰退，在2015年呈现逐步复苏态势。出口是促进意经济增长的主要驱动力。意大利私人消费较为稳定，而公共和私人部门投资的持续下滑影响了经济增长前景。在欧洲主要经济体中，法国的经济复苏前景不乐观。2015年第二季度法国出现经济增长停滞，国内需求依旧是法国经济增长的主要推动力，出口产品占全球市场份额逐渐下降，失业率继续攀升。

表1 欧洲国家GDP环比增长速度

2.除希腊外，大部分陷入欧债危机的国家保持经济复苏状态

爱尔兰的经济增长速度位于欧洲前列，国内需求逐步取代出口和投资，成为经济增长的主要驱动力。就业与工资状况的好转、税收减免安排、消费者信心的提升等支持了爱尔兰私人消费的强劲增长。预计2015年爱尔兰经济增长率将达到5.5%。西班牙经济逐步复苏，就业状况有所改善，债务危机以来西班牙政府采取的财政紧缩、经济结构调整、工资下调等政策较为有效地带动了经济复苏。但总体看，西班牙经济仍较为脆弱，失业率还处于较高水平，预计2015年经济增长率为3.3%。葡萄牙经济复苏动力增强。2014年，葡萄牙结束了连续三年的经济紧缩，经济增长率达到了0.9%。在2015年前两个季度，葡萄牙继续保持稳定复苏，国内需求是促进经济增长的主要动力。塞浦路斯2014年的经济增长率为-2.3%，预计2015年将实现正增长。欧洲稳定机制的救助贷款、国内的财政整顿、经济结构调整、国有企业改革、规范金融业发展等改革措施将逐步发挥成效。希腊经济前景不乐观。尽管2015年第二季度在消费旅游增长的带动下，出现了0.9%的增长，但希腊经济的高失