一 全球外商直接投资形势回顾

2014年全球外商直接投资（FDI）大幅低于预期，创近六年来新低，仅为1.23万亿美元，比上年下降了16%（见图1）。其中，发达国家和发展中国家差异巨大，苦乐不均。发达经济体FDI流入比上年下降了28%，为4990亿美元，占全球FDI流入的41%；发展中经济体FDI流入增长了2%，达到历史新高6810亿美元，占全球FDI流入的55%^[1]。

图1 全球外商直接投资增长情况

（一）区域特征

发展中国家在2014年全球外商直接投资舞台上继续发力，FDI流入和流出双双创历史新高。其中，亚洲发展中国家首次成为全球最大的投资来源地，独占全球FDI流出的1/3。

1.FDI流入：发展中国家达到历史新高，发达国家大幅下降

发展中国家FDI流入比上年增长了2%，达到6810亿美元，。在全球FDI低迷的背景下，这一增长主要是亚洲发展中国家驱动的。亚洲发展中国家FDI流入比上年增加了9%，达到4650亿美元（见图2）。在亚洲内部，东亚、东南亚和南亚FDI流入都有所增长，其中印度增长最为强劲，FDI流入比上年增长了22%，达到340亿美元。但西亚地区继续受到当地安全形势的不利影响，在2014年延续过去五年的下降趋势，降幅为4%。

由于大宗商品市场低迷，流入拉美和加勒比海地区的FDI大幅下降。剔除离岸金融中心，拉美和加勒比海地区FDI流入终止了过去四年的增长，比上年大幅下降了14%，仅为1590亿美元。这一下降主要是由于大宗商品市场低迷，国际投资者减少了对南美洲采掘业的投资。虽然巴西也是资源大国，但是其FDI流入与上年基本持平，制造业和服务业FDI流入的上升弥补了巴西采掘业FDI流入的下降。

图2 全球外商直接投资流入分区域情况

与发展中国家FDI流入达到历史新高相比，发达国家FDI流入大幅下降了28%。其中，美国下降了40%，仅为920亿美元。这主要是由于沃达丰（Vodafone，英国最著名的电信运营商）从威瑞森电信（美国五大电信运营商之一）撤资。如果没有这笔交易，美国FDI流入将与上年持平。而欧洲FDI流入继续下降，在2014年为2890亿美元，比上年下降了11%（参见图2）。

2.FDI流出：亚洲发展中经济体首次成为全球最大的投资来源地

2014年，发展中经济体对外直接投资（FDI）流出4680亿美元，比上年大幅增长了23%，达到历史新高。至此，发展中经济体对外直接投资占全球比重已经从2007年全球金融危机前的13%上升到2014年的35%。

在发展中经济体中，亚洲比上年大幅增加了29%，达到4320亿美元，首次成为全球最大的投资来源地，独占全球FDI流出的1/3（见图3）。除了西亚外，亚洲几乎所有的主要经济体对外直接投资都有显著增长。在东亚，中国香港从第五名一跃成为仅次于美国的全球第二大FDI来源地，FDI流出达到1430亿美元的历史新高；中国对外直接投资同样达到1160亿美元的历史新高，与上年一样，为全球第三。在东南亚，新加坡是主要FDI来源地，2014年FDI流出金额达到410亿美元。在南亚，印度企业重新发力，一改上年对外投资下滑的局面，在2014年对外直接投资翻了五倍，达到100亿美元。除了亚洲外，其他发展中经济体FDI流出都有所下降。拉美和加勒比海地区下降了18%，为230亿美元；非洲同样下降了18%，为130亿美元。

图3 全球外商直接投资流出分区域情况

发达国家对外直接投资整体与上年基本持平，为8230亿美元，但在国别构成上发生了显著变化。在欧洲，德国和法国FDI流出显著增长，德国成为欧洲最大的投资来源地，但英国和卢森堡FDI流出大幅下降。英国受到沃达丰从威瑞森电信撤资的拖累，对外直接投资由上年的450亿美元下降到-600亿美元。卢森堡则由于跨国公司内部债务安排，对外直接投资由上年的350亿美元下降到-40亿美元。美国和加拿大FDI流出比上年分别增长了3%和4%；但日本结束了过去三年的海外扩张，对外直接投资下降了16%。不过日本对美国的投资基本稳定，主要是减少了对欧洲和亚洲的投资。

3.跨境兼并收购以大项目为主，总投资额大幅增长

作为FDI的重要形式，全球总跨境兼并收购额在2014年增长了34%，达到9000亿美元。其中制造业增长了77%，服务业增长了36%。大幅增长的主要原因是大项目增加。2014年跨境兼并收购项目平均投资额达到34亿美元，比上年扩大了17%。而投资额在10亿美元以上的项目数量达到223个，这是2008年以来的最高值。这223个项目中77%的投资额、共计173个项目发生在发达国家。其中，美国具有较大吸引力，占这223个