本章开发了一个小型的季度宏观经济模型，该模型设计为需求导向型。在模型中，国内生产总值是由固定资产投资、消费、政府支出、净出口所决定，利用菲利普斯曲线将总供给与总需求通过价格结合起来。中国国内的宏观经济模型大多是年度模型，本章所建立的模型从季度的角度反应了近年来中国市场经济运行机制，并且在系统中引入协整和误差修正机制，以反映经济运行的短期和长期波动状况，进一步，本章对中国的货币政策和财政政策的效果进行了模拟研究。

第一节 模型的理论基础

1.经济理论

本模型是在借鉴了新凯恩斯主义经济理论和其他经济理论，并结合中国当前经济体制过渡期的某些特点建立起来的。模型的主要方程为

y=f（C，I，G，X-M）　　　　　　（13-1）

C=f（（Y-T），i）　　　　　　（13-2）

I=f（i，Y）　　　　　　（13-3）

M=f（Y，i，P）　　　　　　（13-4）

π=（P-P_-1=）/P_-1=f（（Y^*-Y）/Y^*）　　　　　　（13-5）

总产出Y由消费C、投资I、政府支出G、净出口NX四部分的需求决定；消费C与可支配收入Y-T及利率有关，T是税收；投资I一方面是利率的函数，另一方面由加速原理，是产出增量ΔY的函数；货币需求M受国民生产总值Y、持有货币的机会成本（利率i）及价格P的影响；通货膨胀率π是居民消费价格P的增长率；Y^*是潜在生产能力，也称为充分就业产量，是指经济达到充分就业、资源充分利用时所能达到的产量，它代表总供给。对于Y^*样本值的估算，本文中采用了“峰到峰”的方法，即假定峰值季度资源得到充分利用，连接1995年以来季度GDP高点来求出潜在生产能力Y^*。（Y^*-Y）/Y^*。反映了市场供求的矛盾，即产出缺口（相对量），通货膨胀率π主要是由它决定。方程（13-5）是菲利普斯曲线的一种变形，由于缺少中国确切的失业率数据，产出缺口和失业率的作用相当。所以在模型中价格作为内生变量，由通货膨胀率来定义。

2.误差修正（error correction简称EC）理论

经济模型表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系，而实际经济数据却是由“非均衡过程”生成的，因此建模时需要用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程，最一般的模型是自回归分布滞后模型（ADL），实际上与误差修正模型（ECM）是等价的。为简单起见，考虑2变量误差修正模型的最一般表达式，如果序列{y_t}和序列{x_t}之间存在协整关系y_t=kx_t，则存在如下的误差修正模型：

Δy_t=α₀+α₁（y_t-1-kx_t-1）+β₀Δx_t+ε_t　　　　　　（13-6）

其中：Δy_t表示y_t的变化量；Δx_t表示x_t的变化量；（y_t-1-kx_t-1）表示序列y_t与序列x_t之间的一种长期关系，称为误差修正项；α₁表示通常所说的调整速度。实际应用中，多使用ECM，而不用ADL，主要是因为ECM不再单纯的使用变量的水平值或变量的差分建模，而是把两者有机的结合在一起，充分利用这两者所提供的信息。从短期看，被解释变量的变动是由较稳定的长期趋势和短期波动所决定的，短期内系统对于均衡状态的偏离程度的大小直接导致波动振幅的大小。从长期看，协整关系式起到引力线的作用，将非均衡状态拉回到均衡状态。

第二节 模型的基本结构

本模型是由28个方程构成的季度联立方程模型，其中包含24个行为方程，4个定义方程，包含49个变量，其中28个内生变量，21个外生变量。模型分7个模块，分别为GDP模块、消费和收入模块、投资模块、金融模块、财政模块、物价模块和外贸模块。模型所采用数据的样本区间为1995年第一季度至2001年第四季度，数据来源于《中国人民银行统计季报》和统计局的《经济景气统计月报》。

①GDP模块。在GDP模块中共包含2个方程，为季度国内生产总值GDP和第二产业国内生产总值GDP2。两个方程都是以需求为导向来构造方程，下面以GDP方程为例，其形式如下：

式中：GDP表示国内生产总值；C是居民消费总额；I是固定资产投资；G是财政支出，用来近似逼近政府购买；X-M是净出口总额；ECM₁是由5个变量之间的协整关系构成的误差修正项。

此方程以需求为导向来构造，涉及消费、投资、政府支出及净出口，式中长期均衡的调整速度为-0.072，表明当整个社会的总需求在t-2期偏离总产出时，市场经济会自动以0.072的速度来调整。式中，短期内，居民消费对GDP的弹性为0.602，固定资产投资对GDP的弹性为0.187，政府支出对GDP的弹性为0.067，这表明居民消费对经济增长的弹性要