扬州地处长三角地区，是民间融资较为活跃的地区之一。作为正规金融功能性缺失的理性回应，近些年来民间融资有力地促进着扬州经济发展，特别是在当前经济下行的背景下，民间融资较好地发挥着拾遗补缺以及稳增长的重要作用。但同时，与民间融资密切相关的高利贷、非法集资等风险也在明显上升。为了解当前货币政策微调和经济下行背景下扬州市企业民间融资运行的特点及问题，我们开展了专题调研。

一 扬州市企业民间融资规模的测算

（一）样本企业分布概况^[1]

在本次调查的33家样本企业中，60.6%的企业为工业企业，39.4%的为非工业企业，大、中、小、微企业占比分别为3.0%、12.1%、63.6%、21.3%。样本企业的行业分布情况见表1。

表1 样本企业的行业分布情况

（二）企业民间融资规模的测算

企业民间融资规模的测算方法为：首先，根据样本企业民间融资新增额A1与企业民间融资新增额C1的比例大致等于样本企业银行贷款余额A2与企业贷款余额B2的比例，测算得到全市不同规模企业民间融资新增额C1；然后根据企业民间融资新增额C1与企业贷款新增额B1的比例大致等于企业民间融资余额C2与企业贷款余额B2的比例，测算得到全市不同规模企业民间融资余额C2，合计得到全市企业民间融资余额（见表2）。

表2 企业民间融资发生额及余额测算

测算得到全市企业民间融资余额约为287.48亿元。2012年6月末，全市企业人民币贷款（不含贴现）余额为1161.88亿元，企业民间融资余额与企业贷款余额的比例达到0.25∶1；从新增额比例看，全市企业民间融资上半年新增额约为36亿元，而企业人民币贷款新增额（不含贴现）为102.75亿元，企业民间融资新增额与银行贷款新增额的比例为0.34∶1，较余额比例有所提高。表明在当前经济下行、稳增长压力不减的背景下，民间融资对支持中小微企业金融发挥着拾遗补缺的重要作用，有效缓解了中、小、微企业的资金压力，增强了经济运行的自我调整和适应能力。

二 扬州市企业民间融资的基本特点

（一）模式：亲友互助性借贷占据主流，职业逐利性借贷近年较为活跃

表3 民间融资交易模式的划分

根据交易主体及目的的不同，扬州市民间借贷主要分为两种模式（见表3）：一是亲友互助性借贷。亲友间的借贷通常是为解决临时的生产性或生活性资金需求，一般体现亲友间的互助、救急或投资性质，收取较低的利息，借贷主体主要是一些企业或个人，这种模式在扬州地区处于主流地位。二是职业逐利性借贷。这种模式主要指部分企业或个人以赢利为目的，以民间借贷作为营生手段的融资方式，资金融出方通常收取较高的利息，在实际操作中利息一般提前从本金中扣除。近些年来，职业逐利性借贷逐渐向专业化程度更高的融资组织演变，各种小贷公司、典当行、担保公司、资金互助社、寄卖行、投资公司以及房地产中介机构纷纷介入民间借贷市场。以担保公司为例，一般使用自有注册资金操作民间融资，在财务上反映为对一个大的关联企业进行投资，实际操作时以该企业的名义向外融资，年利率一般在15%～20%，甚至超过同期基准利率的4倍，其他中介机构操作手法也大抵类似。此外，中介机构或个人还较多充当“资金掮客”的身份，从中赚取中介费或手续费，乃至演变为非法集资或诈骗。

（二）需求：民间融资活跃度和需求稳中有降，政策微调效果和经济下行影响明显

民间融资中介问卷调查显示，2012年二季度民间融资活跃度稳中有降，样本中9户（60%）民间融资中介认为二季度民间融资活跃程度较一季度基本不变，但有4户（26.7%）认为当前民间融资活跃程度有所下降。分行业看，非工业企业活跃程度高于工业企业，其中，认为非工业企业融资活跃程度上升的占46.2%，高于工业企业11.2个百分点，反映出非工业企业的资金需求特征与民间融资的“短、频、快”特点相契合，而工业企业按需生产，生产经营较为稳定，资金需求相对平稳，能较好取得正规金融机构的信贷支持。与民间融资活跃度趋势相印证，民间融资需求也稳中有降（见表4）。分类别看，民间融资需求有所分化。流动资金、过桥资金需求依然维持高位，选择“增加”或“基本不变”的占比合计分别达80%和66.7%；但其他资金需求特别是房地产投资、其他行业投资需求则大幅下降，53.3%、20.0%的中介机构选