2012年和2013年，印度经济增长率持续下降，且几乎下降到经济改革前的印度经济增长率水平。经济增长率持续下降，在一定程度上导致2014年曼·辛格领导的印度国大党政府下台和莫迪领导的印度人民党政府上台。2014年莫迪领导的印度人民党政府上台后，印度国内外对莫迪政府给予极大关注。印度社会主流看好莫迪执政后的印度经济，希望印度经济再次走上高速增长的道路。国际社会也对莫迪执政后的印度经济发展持乐观看法，美国、日本等发达国家主动与印度改善关系，加强经济联系，美国通用、日本索尼等一些国际大公司也逐渐扩大对印度投资。进入2014年以来，外国对印度投资大幅度增加。这在一定程度上阻止了印度经济进一步下滑，促使印度经济增长率逐渐回升。导致印度经济增长率回升的主要原因有哪些？印度经济增长的前景如何？这些都是关心印度经济增长的人们希望得到回答的问题，也是本文需要回答的问题。

一 莫迪上台后印度经济增长率回升

2008年国际金融危机在一定程度上影响印度经济发展，中断了当时正在高速增长的印度经济态势。为使印度经济重新走上高速增长的道路，曼莫汗·辛格政府放弃本该实行的控制通货膨胀的政策，转而把政府政策重点放在保持经济增长上。2008年年底至2009年年初，辛格政府连续出台三个刺激经济增长的计划，综合利用财政金融手段，降低相关税率，增加财政支出，降低存贷款利率，增加货币投放；同时，辛格政府还推出促进出口扩大计划，计划在短期内实现出口倍增。这些计划的执行并未取得预期的效果，相反2008～2009年度印度增长率比上年度下降2.7个百分点，从9.4%大幅度降至6.7%。^[1]

但是，随着全球经济环境有所改善和印度政府经济刺激措施效果的显现，印度经济实现了较快复苏。2009～2010年度印度经济增长率上升到8.6%，2010～2011年度进一步上升到9.3%。国际社会持续看好印度经济增长前景。英国《金融时报》首席经济评论家马丁·沃尔夫在《印度的未来》中指出，按照保守的预测，按市场价格计算，印度经济十年后将超过英国，二十年后将超过日本。^[2]但是，连续实行三个经济刺激计划和出口扩大计划，促使国际金融危机前印度经济持续高速增长期间已经产生的通货膨胀压力继续加剧。2010年年初印度经济中就出现了比较严重的通货膨胀。为此，印度从2010年3月开始提高银行基准利率，并连续多次加息，而连续加息却抑制了印度经济扩张。2011年第二季度，印度经济增长率从上年同期8.8%降为7.7%。^[3]当然，连续加息也使印度成为亚洲主要经济体中升息最为积极的国家。印度货币卢比在此推动下不断升值，至2011年上半年，升值已超过10%。^[4]连续实行货币紧缩政策、货币较大幅度升值和西方发达国家经济依旧疲软等诸多因素，致使印度服务业增长下降，2011年8月其增长幅度降至2009年6月以来最低。服务业是21世纪以来作为经济增长的主要动力，其增长幅度的下降，导致2011～2012年度印度经济增长率大幅度下降为6.2%，甚至比国际金融危机期间的2008～2009年度的经济增长速度还要低，也为九年来印度经济的最差表现。^[4]

印度政府不断提高利率大幅度增加了企业借贷成本，极大地降低了企业的利润率，从而严重影响了企业的投资积极性，从而在一定程度上抑制了经济增长。为此，印度储备银行于2012年1月底调低银行存款准备金率，以刺激经济增长。然而，由于受全球经济复苏缓慢和国内需求减弱等多种因素的影响，印度经济增长速度连续两个季度下降，2012年第一季度，印度经济实际同比仅增长5.3%，为十年以来最低。而2011年中以来印度卢比对美元大幅度贬值，外国投资不断减少，财政赤字持续增加，通货膨胀居高不下，导致印度经济增长率进一步下降。2012～2013年度，印度经济增长率下降到4.9%。2013年，为抑制经济增长率继续下降，曼·辛格政府强力推行经济改革，扩大对外开放，但2014年大选临近，各政党把主要精力放在来年大选上，导致印度经济增长率在2013～2014年度第二季度下降到4.8%，第三季度更下降到4.7%，连续七个季度低于5%。^[5]2013～2014年度印度经济增长率更下降为4.7%。印度经济增长率持续下降，“印度神话的破灭”成为国际社会关注的热点。^[6]《经济学人》杂志登出题为“告别不可思议的印度”的文章。标准普尔降低对印度经济的评级，也将对印度