一 引言

改革开放以来，我国民间投资的经济增长贡献十分突出。与此同时，由于经济发展水平存在区域性差异，同时，受法律法规、政策环境、地理位置、风俗习惯等多因素影响，各省市民间投资发展不平衡。就陕西省来讲，一方面，由于地处中国西北，受历史、文化、经济以及地域等因素的限制，与沿海发达地区相比，民间投资在资本市场的投融资活动数量小、比例低。另一方面，陕西省经济增长的粗放型、低集约度、国有经济主导的特征仍未根本改变，长期主要依靠政府投资驱动和第二产业主导的发展模式在经济下行时受到严重制约，导致陕西省在经济发展动力和省内区域协调发展上存在诸多弊端。与此同时，处于体制外的民营经济发展基础差、规模小、先发优势不足，在发展领域上有诸多限制。另外，陕北地区的民间融资活动却异常活跃。早期，陕北地区借助煤炭资源优势，积累了规模巨大的民间资本。由于过度繁荣，且缺少投资渠道，民间投资准入不够宽松，其发展严重脱离实体经济，近年来先后出现了信用链断裂、“老板跑路”等事件，不但给陕西省，特别是陕北地区的经济社会可持续发展带来了一系列负面效应，而且在全国也造成了不良影响。

二 影响民间投资的经济增长贡献的因素

改革开放以来，陕西省民间投资总量不断扩张，占全社会固定资产投资的比重不断上升，份额已超过国有经济投资，但民间投资的发展存在不少问题。影响民间投资的经济增长贡献的因素有很多，例如，市场供求、税收因素、基础设施、人力资源、心理预期等，只有对诸多因素进行准确、科学、客观的综合评价，才能有效地促进陕西省民间投资发展，进而发挥其对经济增长贡献的潜力。

（一）影响陕西民间投资发展的主要因素

1.市场规模

投资行为与市场有着紧密的联系，民间投资也不例外，影响民间投资贡献度一个重要因素就是市场规模。市场规模因素选取人均GDP和工业企业数两个指标，其中，人均GDP不仅构成了一个国家居民生活的主要物质基础，同时一定程度上代表了经济发展水平和市场的潜力。从市场供需来看：人均GDP大，一方面人们对服务和商品的需求增加，相应的民间投资行为会被激发；另一方面市场规模增大，投资机会增多，与民间投资有关的投资活动和合作活动也会增加。而工业企业数的多少，一定程度上反映了市场规模的大小。

2.税收因素

对国家而言，税收是进行资源再分配的一种工具，在经济增长、资源配置方面发挥着重要作用；对投资者而言，税收则是必须承担的成本，税收的高低、公平性等对民间投资的经济增长贡献有着直接影响。研究政府税收与企业经营成本的一个著名理论叫“拉弗曲线”，它指出一般情况下，政府可通过提高税率来增加税收收入，但一旦税率的提高超过一定限额，企业经营成本会大幅增加，投资减少从而导致收入减少，向政府缴纳的税收也相应减少，这意味着高税率并一定带来高税收，过高的税率会挫伤经济主体活力。本文选取税收收入占GDP的比重这一指标。

3.金融环境因素

金融市场是进行资金融通的重要场所，是连接资金需求者和资金供应者的重要纽带。投资活动离不开金融活动的支持。一个国家或地区金融体系的发展程度会影响民间资本的发展，而伴随着金融市场的完善、金融机构的多元化、产品的多元化，民营企业的投融资渠道会得到改善，民间资本的规模也会进一步提高，因此，金融环境因素对民间投资有着至关重要的作用，选取陕西省城乡居民人均储蓄存款额及短期贷款利率来衡量民间投资所面临的金融市场环境。

4.城市化水平

城市化是指人口向城市地区集中和农村地区转变为城市地区的过程。城市化水平的高低是衡量一个地区或国家社会经济发展水平高低的标志之一，城市化水平越高，表明经济越发达。高度发达的城市化水平通常意味着经济社会发展的各项基础设施完备、服务全面，对民间投资有一定的推动作用，进而提高民间投资的经济增长贡献。通常用人口的城市化水平来衡量，主要有两种口径：一是城市人口占总人口的百分比；二是非农人口占总人口的百分比。本文选取第二种口径度量陕西省城市化水平。

5.人力因素

本文考虑高等毕业生占就业人数的比重和职工平均工资。首先，高等毕业生占就业人数比重一定程度上可以反映当地劳动资源的质量，这一比率越