李扬：我们今天非常高兴请到北京大学中国经济研究中心教授宋国青。宋国青教授在中国是最早的一批认真研究中国经济问题的学者之一，他的研究领域比较广，其中特别突出的是经济形势分析和宏观经济的分析，有些媒体报道说他是“预测最准的经济学家”之一。

从时间上来说，最近两个月关于宏观经济形势的判断在不断变化。从空间上来说，不同的部门判断的口径不尽一致，有时是明显地不一致；从官方的角度来说，最近官方公开的表述是在中共十七大会议期间一个记者招待会上，几位代表对形势做了一些阐述。朱之鑫（国家发改委副主任）认为经济不过热，物价大幅上涨的可能性不大。这说明这个事情很重要，同时说明还需要讨论。我们的看法比较着重强调从一个长期的、更为宏观的、全球的角度来看中国经济发展现状以及未来前景。

最近媒体报道宋教授对物价的看法，认为物价已经到了顶峰，下面要进入滑落的趋势。这讲的是宏观经济中很重要的一个内容，就是经济运行说到底还是要从生产角度做准确的判断。所以宋教授接下来要给我们讲生产增速减慢，也就是生产函数的二阶导数为负了。下面我们欢迎宋教授给大家演讲！

宋国青：这个演讲主要是讲当前经济形势的，应该说到目前为止，2007年整个经济形势变化中通货膨胀率的变化比较重要。七八月份生产增速减慢的情况有点出乎意料，这个情况跟原来估计的不太一致。通货膨胀率尽管发生了较大的变化，但是基本上是意料之中的事。这个“意料之中”年初没有想到，2007年到3月份以前大概没有人会看到通货膨胀率会到6%，那时候预计全年通货膨胀率是2%～3%。到五六月份统计数据出来以后，后面通货膨胀率比较高的情况就预期到了。从五六月份的预期来看，到目前为止通货膨胀率没有太大的变化。

一 主要价格指数和粮价情况

2007年9月份通货膨胀率是6.2%，比8月的通货膨胀率6.5%稍微有一点回落。我不在乎到底是回落0.3个还是0.5个百分点，重要的是最基本的情况。2007年通货膨胀最基本的情况还是两个方面。其中一个是猪肉，这是一个特殊因素。确实是，2006年猪养少了，2007年猪肉价格就上涨了。从集贸市场价格的历史数据来看，猪和粮食的比价比过去高很多，主要原因是猪供给减少。现在的通货膨胀率上升中是含有猪肉供给减少这个因素的，猪肉跟粮食的比价要回去。这个回落是绝对意义上的回落还是相对意义上的回落，要看通货膨胀的情况。所谓绝对意义就是猪肉绝对价格下来，这个不太保险；保险的是猪肉和粮食的比价会回落，现在已经有一点回落，半年、一年的时间猪肉和粮食的比价是肯定要回去的。

但是这远不能解释2007年通货膨胀总体的情况。如果收入不变，突然发生一个供给方面的特殊因素，比如说猪肉少了，总支出反而增加，肯定要有一个前提，就是猪肉的需求弹性很小。也就是说猪肉供给短缺，价格要大幅度上升，猪肉购买量减少，总支出还要增加，这是价格弹性小于1的必然结果。如果收入不变或者收入增长率不变，由于供给方面的因素导致了支出的某种程度上被迫地增加，结果应该是别的消费支出减了。当然有两个可能：一是把别的消费支出减下来用来买猪肉，买计算机等其他物品的支出少了；第二是储蓄率下降。如果食品的份额或者说能源消费占CPI的比例很小，那我们可以忽略，不考虑它。但是在中国，食品、能源消费占CPI这么大的份额，不考虑食品消费还是有问题的。

我们可以从数据上看其他的消费支出有没有减，还有就是储蓄情况的变化。短期储蓄倾向的数据分析是很难做的，粗略的估计，误差没办法支持结论。2007年其他的消费总的来说没有减。从现在公布的非食品价格指数情况来看，前半年环比上升率没有下降，比过去还高点。其他消费支出比2006年高，这是一个依据。所以我想从这样的角度看，猪肉价格到底有多大的影响可以得到一个结论，2007年最高通货膨胀6%里面，从货币供应方面可以解释4%或者4.5%左右，剩下大概2个百分点就是猪肉给闹的。

猪肉因素简单地就是按肉和粮的比价来算。到2007年七八月份的时候肉和粮的比价比正常水平或者说趋势水平大概要高25%，肉类占消费品的比例是7%，7%乘以25%是一个多点，再加上一点别的因素，这就算两个点。当然粮价上升也推到它是食品，所以也是意外，这个就不对了，因为过去多年通货