一 2015年金融租赁行业运行概况

对正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段的中国经济而言，如何更有效地拓宽融资渠道、降低融资成本、促进实体经济尤其是中小企业的发展，是当前经济转型过程中的重要问题。在此背景下，作为连接金融与产业的全球重要的融资方式之一，金融租赁业受益于国内相关政策的规范和支持以及市场的积极响应，正处于高速发展的快车道上，它在中国经济转型和改革过程中的积极作用正日益凸显。

得益于近年来国家和地方相继出台的一系列利好政策的支持和规范，中国金融租赁业在2014年经历了高速发展时期；步入2015年以来，中国金融租赁业依然保持良好的增长势头，不论在规模、数量上，还是在行业结构、业务创新上都取得了极大进步。

（一）行业规模进一步扩大

图1 全国融资租赁企业数量与业务合同余额总量

2014年第四季度至2015年前三季度，中国金融租赁业继续保持高速增长，企业数量、业务总量和注册资金都大幅增加。其中，尤以融资租赁^[1]的企业数量激增最为明显。截至2015年第三季度末，全国融资租赁企业总数达3742家（见图1），2014年同期的融资租赁企业数量则为1650家，同比增长127%，相比2014年末的2202家增长70%。自2014年以来，中国融资租赁企业如雨后春笋般爆发式倍增（见图2）。2014年融资租赁企业数量同比增长115%，2015年前三季度依然保持高增长，维持了100%以上的较高同比增速。

图2 全国融资租赁企业数量增长率与业务增长率

不仅是融资租赁企业数量激增，融资租赁业务规模也随之保持稳定、较高增长。截至2015年9月，全国融资租赁业务合同余额约为39800亿元，2014年同期的业务合同余额为29000亿元，同比增长37%，较2015年初的32000亿元增长24%。

随着行业中企业数量的不断增加，整个行业的资本规模也得到快速扩张。融资租赁行业的注册资本规模在2015年初时大约为6611亿元，经过三个季度的持续扩增，截至2015年9月，全行业注册资本规模达到12167亿元，增幅达84%，相比2014年同期增长130%。在企业数量与资本规模扩张的同时，需要注意到行业扩张主要是由企业数量增长造成的，从平均注册资本（行业总注册资本规模/企业数量）来看，是基本维持一个稳定规模的：2014年平均注册资本为3亿元/家，2015年6月、9月的平均注册资本分别为3.15亿元/家、3.25亿元/家。

中国金融租赁业正处于快速发展的新时期，随着相关政策规范的完善以及市场的成熟，尤其是自2014年以来出台的一系列利好政策的刺激和支持，整个行业呈现高增长特性，但在增长过程中也存在速度与质量不匹配的问题。当然，这也是一个行业在快速发展阶段难免遇到的问题，是市场选择的结果。在《2014年的中国金融租赁市场》一文中，我们认为中国金融租赁业自2007年步入第五个发展阶段，并且行业中租赁企业数量以平均每年80%以上的增幅爆发式增长，这一趋势在2014年以来得到增强。自2014年以来，各个季度的租赁企业数量同比增速都在100%以上，并一直持续到2015年9月，可以说开启了新一轮高增长的趋势。与此同时，整个租赁业务的增长率虽仍保持在35%以上，但就增长趋势而言，不难发现金融租赁业已经步入相对平稳的阶段。从平均增长率来看，2014年以来各个季度企业数量的平均增长率约为120%，而业务合同余额平均增长率仅为40%左右。换言之，中国金融租赁业在当前阶段的扩张，相当一部分是诸多新开企业盲目扩张带来的爆发式增长，但其租赁业务并未随之相应地暴增，这其中甚至有的新设融资租赁公司长期没有一笔业务订单。因此，对于当前阶段的中国金融租赁业的高增长，我们认为需要以较为理性的态度来认识，一方面需要肯定行业的高速发展新阶段和面临的行业发展新机遇；另一方面需要注意到行业快速扩张过程中的不合理性和无序性，不宜盲目乐观。

（二）行业格局基本形成且趋于稳定

从行业的区域分布来看，国内融资租赁企业呈现区域高集中度的特征。根据商务部统计口径^[2]，截至2014年底，全国范围内东部、中部、西部和东北地区所有的融资租赁企业数量占全国的比重分别为90.5%、3.5%、4.4%和1.6%，不难看出，东部地区集中了全国绝大多数的融资租赁企业。进一步细分来看，2014年我国融资租赁企业数量排名前十位的省份合计占全国的85.6%，其中排名前八位的省份都属于东