2015～2016年，世界经济复苏进程仍旧缓慢，仍处于低速增长的态势。深刻变动中的经济、政治与外交相互交织，世界仍将处于新旧思维碰撞、新旧机构并存、新旧规则交替、新旧动力转换、新旧力量对比的动荡期、转型期、变革期和调整期。世界经济突出表现为“三低”和“三失衡”，主要经济体分化明显，大国之间货币、金融、贸易等宏观经济政策博弈成为影响世界经济增长的重要变量，世界经济增长的不确定性加大。这就要求我们在准确把握世界经济和中国经济发展大势的前提下，更加有力地实施应对当前挑战和争取更好愿景的开放战略，在国际合作与竞争中争取更大的国家权益。

一 世界正处于新旧思维碰撞、新旧动力转换、新旧力量对比、新旧规则交替的动荡期、转型期、变革期和调整期，低速增长态势下的世界经济呈现“三低”和“三失衡”的典型特征

2015年世界经济增长依旧乏力，处于深度调整期的世界经济、政治与外交交织。从世界经济增长周期和阶段看，依靠原有科技进步、高投入与全球化资源配置机制推动的、持续10多年的全球经济高速增长周期和大繁荣阶段已经结束，世界经济正呈现低速增长态势。正如拉加德所说，世界经济这艘巨轮正行驶在浅水域。这个浅水域怎么理解？我们认为，低速增长态势下的世界经济呈现“三低”和“三失衡”的典型特征。

（一）低速经济增长突出表现为“三低”

金融危机的爆发结束了持续10多年的全球经济高速增长和大繁荣，世界经济呈现低速增长态势。原有的“高负债、高失业率和高龄化”等“三高”问题仍然存在，但新的矛盾和问题更加突出，“三低”成为当今世界经济的典型特征。

第一，低速增长。从短期来看，尽管影响范围最大、程度最深的全球经济衰退已经过去6年，但世界经济的强劲复苏和扩张仍不明朗。如表1所示，在新兴经济体和发展中国家拉动下，2010年世界经济短暂实现了5.4%的强劲增长，此后，世界经济增长率不断下降，维持在3.3%左右的低速增长水平。

表1 2010～2020年世界经济增长率

尽管受持续宽松货币政策和财政中性恢复等综合影响，从2014年开始主要发达经济体经济增长趋势都有所增强，失业率普遍下降。但是宽松货币政策导致全球流动性泛滥，国际市场动荡通过金融链条扩散到世界各地，导致发展中国家汇率大幅度贬值，新兴经济体和发展中国家宏观调控政策面临刺激需求和降低外部脆弱性的艰难权衡，经济增长已经连续6年持续下滑。众所周知，新兴经济体和发展中国家的群体性崛起已经成为不可逆转的事实，新兴经济体和发展中国家对世界经济增长贡献最大，据统计，2008～2011年全球经济总量增长的近90%来自发展中国家。新兴经济体和发展中国家在世界总产出中所占比重在不断提高。根据IMF的研究，2014年新兴经济体和发展中国家占世界经济总量的57%，预计到2019年将占到60%，而1990年新兴经济体和发展中国家经济总量仅占全球总产出的1/3。因此，从短期来看，受包括中国在内的新兴经济体增长放缓的影响，世界经济将处于低速增长“新常态”。2015年IMF多次下调2015年经济增长预期，10月最新发布的报告中预计全球经济2015年将增长3.1%，比2014年低0.3个百分点，比2015年7月的预计值低0.2个百分点，预计2016年全球经济增长3.6%。从长期来看，随着科技进步，互联网技术的发展与应用、新能源革命、工业创新驱动等都可能成为全球经济进入新一轮增长期的驱动力，新的重大技术革新也终将带领全球经济进入新的增长轨道，但从目前来看，全球经济新的增长点尚不明朗，仍可能较长时期处于低速增长阶段。

第二，低利率。低利率也是当前世界经济的突出特点。金融危机后，为了尽快走上复苏通道，美国先后推出3轮量化宽松货币计划，据统计，美国联邦基金利率从1980年的13%大幅降至2015年9月的0.13%，接近零利率。存款利率也在不断下降，联邦存款保险公司（FDIC）的银行平均存款成本率从1980年的11%降至2014年的0.3%。尽管2015年12月17日美国联邦储备委员会宣布将联邦基金基准利率上调25个基点，不过美国联邦基金利率仍处在0.25%至0.5%的低位，专家预计，到2016年年底，美国联邦基金利率水平很难超过1%。为了应对危机，欧元区从2010年左右步入零利率时代，2014年6月欧洲央行下调隔夜存款利率至负利率，欧洲央行推出了欧版的QE。尽管如此，由于欧元区经济一直低