一 全球可再生能源投融资概况

（一）全球可再生能源投融资概况

2014年全球可再生能源相关融资^[1]额比2013年增长16%，达到3100亿美元。这一数字与史上最高融资额——2011年的3175亿美元相差无几，恢复幅度超过预期。从不同领域来看，光伏发电居首，比上年增长25%，为1496亿美元，占可再生能源相关融资的约一半。第二位为风力发电，比上年增长11%，为995亿美元，创历史最高纪录。分国家来看，主要可再生能源利用国的融资额都有增加，其中中国的融资额比上年增长32%，为895亿美元，占全球可再生能源融资总额的29%（Bloomberg New Energy Finance，2015）。

2013年全球可再生能源融资的情况不太乐观。2013年全球可再生能源领域融资比2012年下降了12%，从2440亿美元下降到2140亿美元。作为全球支持可再生能源发展的领导者，欧盟在该领域的融资2013年大幅下降了44%至480亿美元，而美国降至360亿美元。在连续9年增长之后，2013年，新兴经济体的可再生能源领域的融资首次下降。全球可再生能源领域融资的下降主要是由于“政治的不确定性”，即政府对可再生能源部门的支持不够明确，以及太阳能领域成本的下降（Frankfurt School-UNEP Center，2014）。

（二）本研究的意义与2013年中国可再生能源投融资概况

本研究侧重于分析中国可再生能源领域的资金流动情况，从融资侧开始，追溯每年进入中国可再生能源领域的资金及其流动情况，到资金最后投入的领域结束。本研究重点分析中国可再生能源的资金性质（包括财政资金、社会资金和国际资金）、资金来源及渠道（包括中央财政、地方财政、银行、股市/债券、风投/私募、企业自筹资金和公众资金）、投资主体、政策工具和投资领域；评估中国可再生能源融资渠道的分布以及各渠道是否畅通、融资模式的多样性、政策变化及其影响以及投资的效果。

本研究所称的融资是指从各个渠道进入可再生能源制造和应用领域的资金，而投资是指开发商、公众等主体实际投入可再生能源应用领域的资金。例如，图6-2和图6-3分别是2012年和2013年中国可再生能源投融资的全景图，图中“资金性质”和“资金来源”两栏是当年的融资情况，而“资金去向”和“投资领域”则是投资情况。大多数情况下当年融资额和投资额并不相等，以2013年小水电为例，当年融资额为346亿元，而当年实际完成建设投资额为263亿元。

本研究与上文中联合国环境规划署（UNEP）发布的《全球可再生能源投融资2014》报告的统计口径和数据源都不一致。UNEP发布的报告中不包含分散的可再生能源应用，即太阳能热利用、沼气和地热利用的部分，而本研究中包含了这部分投资。实际情况是，中国是世界上最大的太阳能热水器生产和利用国，沼气利用、地热利用都是中国政府政策支持的可再生能源利用方式；从数量上来看，分散的可再生能源应用占比显著，其投资占到2013年中国可再生能源投资的24%，其开发利用量占当年可再生能源利用总量的16.6%，因此本研究的统计中包含了这部分内容。

根据本研究的测算，2013年中国可再生能源融资总额为6044亿元（976亿美元），2012年为5997亿元（950亿美元），2013年比2012年小幅增长了0.8%。与此同时，2013年中国可再生能源领域投资也保持了增长趋势，但增速略有下降。2013年可再生能源领域投资额为5885亿元，比2012年（5557亿元）增加了5.9%，比2011年（4163亿元）增加了41%（见图6-1）。从投资领域来看，投向可再生能源发电（包括小水电、大中型水电、风力发电、光伏发电、生物质和垃圾发电）领域的资金最多。2011年以来，投向分散式应用领域的资金迅速增长（包括沼气、燃料乙醇、太阳能热水器、地热采暖、地源热泵）。

图6-1 2011～2013年中国可再生能源领域投资构成

（三）定义与数据来源

本研究所称的可再生能源包括可再生能源发电、供热和燃气及液体燃料三类。可再生能源发电包括大中型水电（50MW以上）^[2]、小水电（大于1MW小于50MW）、风力发电、光伏发电和生物质发电。供热和燃气包括农村沼气、太阳能热水器、地热采暖和地源热泵。液体燃料包括生物乙醇和生物柴油。本研究所称的可再生能源不包括离网型风能和光伏发电应用。

图6-2 2012年可再生能源投融资全景图（单位：亿元）

图6-3 2013年可再生能源投融资全景图（单位：亿元）

本研究所称的可再生能源投资指的是以上各类可再生能源应用的投资，既