众所周知，中央经济工作会议已经从九个方面定义了新常态新的阶段性特征，笔者在这里主要探讨新常态的一些实质性含义。

下面分以下几个命题来探讨：一是中国经济新常态的定义；二是减速冲击及叠加效应；三是TFP下降与资源配置低效率；四是低效冲击的制度根源及减速治理。

一 中国经济新常态

新常态（New Normal），顾名思义，就是指“反常的现实正逐步变为常态”，即中国当前减速调整是依照传统高增长而言的新常态，现在的减速调整实际上是高速增长阶段结束，是寻找下一个增长过程中的过渡形态，是一个典型的过渡期，这个过渡期有着明显的方向性、时间性、持续性、结构性、体制政策机制改革的特征。

其实，西方理论界在使用新常态时讲得非常清楚，它是一个再平衡过程，说新常态并不是一个标准的常态状态，而是一个从高增长向高效均衡增长的过渡状态，这个过渡状态必然伴随着系列的结构改革和体制调整。

2011年，新常态一词每个月出现700次。在国际上新常态越来越多地被定义为一个过渡性时期，其特征包括：（1）世界经济陷入长期低迷，经济恢复较慢；（2）全球经济与贸易增长处于较低的水平，贸易摩擦不断，贸易保护主义抬头，全球新治理架构缺位；（3）刺激经济政策与“去杠杆”政策并存，各国政策操作空间狭窄，政策调整频繁；（4）在世界各国经济增长调整阶段，经济与政策周期不同步，美国、英国退出量化刺激政策，而欧洲、日本加大量化刺激力度，世界经济摩擦加大；（5）金融市场繁荣与实体经济虚弱并存，大量的失业和收入差距拉大都成为一个新的过渡阶段特征。

（一）中国经济新常态特征

中国经济新常态特征主要包括以下几个方面。

（1）经济增长减速带有明显的结构性特征，即赶超过程中的结构性加速因素变成了减速因素，如人口红利，二元经济下的廉价劳动力，工业化发展、技术进步中的“干中学”效应，也就是说，全球大繁荣带来的需求等积极因素逐步结束。2001～2011年中国经济增长率年平均值为10.4%；2012年初至2014年初，各个季度的GDP增长率都在7%～8%之间，具有明显的过渡期特征。

（2）持续的经济结构调整。这一结构调整已经不是原来意义上的一、二、三产业比重的调整了，而是更为广泛的经济结构调整。经济结构调整的意义在于五个方面：第一，重振内需，即通过内需拉动中国经济增长；第二，内需调整如何提升消费需求比重，其重要的内容就是调整收入分配；第三，产业结构转型升级持续提升产业效率；第四，进行区域结构调整，中国区域结构将趋向均衡发展的新常态；第五，要素价格初次和再分配体制调整。

（3）宏观政策频繁操作，微刺激和防范金融风险并存成为新常态，主要表现在消化前期过度激励的政策带来的高杠杆和高地方负债。为了保证经济增长的平稳将一直采取微刺激政策，本质上又会提高杠杆，这使得政府宏观政策操作空间非常狭窄，但操作频繁。

（4）高成本的要素供给成为新常态。低土地成本、低劳动力成本、低环保成本、低税收成本等低成本的工业化时代已经过去，我国依靠扭曲土地成本、劳动成本和环境成本等形成的特殊优势将逐渐消失，中国经济增长的贡献者应是全要素生产率和人力资本的提升。这些要素供给的逆转要求必须改变要素的供给与配置机制，也就是说，进行市场化改革才能改善供给侧，才能有效地推动劳动生产率的提高和技术进步。

（5）进行以资源配置市场化为主线的全面深化改革成为新常态。传统赶超过程中过度依赖政府配置资源的模式让位于市场。打破政府干预成为改革的红线，包括大量改革内容，如要素价格调整、国企改革、利率和汇率市场化改革、政府行政改革、事业单位分类改革、农村土地改革、城市户籍制度改革、财税体制改革等，这些改革将成为中国现阶段最重要的促进高效发展和转型的常态内容。

（二）新常态是走向高效均衡的过渡期

过渡包括过渡的方向、过渡的时间和持续改革三个方面。过渡的方向就是从结构性赶超向高效均衡增长阶段转换，包括以下几方面内容。

（1）二元经济结构向现代部门的过渡，即农业部门的劳动效率与现代部门的劳动效率一致，经济结构调整完全依据市场进行“出清”调整，无须政府干预配置；中国当前完成了产业结构增加值的现代化转化，但没有完成就业配置的转化；农村