一 2012年传媒资本市场驱动因素

2012年，传媒资本市场的快速发展得益于三个驱动因素。一是技术驱动。2012年，随着移动互联网、云计算等技术的快速发展，传媒所依赖的技术环境发生了巨大的变革，出现了内容生产和存储的云化、传输渠道的互联网化、终端的智能化和多屏化的局面。二是消费驱动。主要表现在2012年对文化传媒产品的消费需求进一步升级，传媒产品借助微信、微博等社交媒体扩大了影响力和传播力，传输渠道多元化和智能终端的普及使得受众获取传媒产品的成本下降，这些都带来传媒受众的持续增加。三是政策驱动。2012年国务院各相关部门及各地区密集出台了一系列支持传媒业发展的政策法规，给传媒产业的快速发展提供了良好的政策环境。

二 2012年股权资本运作的特点

1.传媒行业上市融资火热，规模实现历史性突破

按照“十二五”规划，我国2015年文化产业总值将比2010年至少翻一番，文化传媒行业发展空间巨大。从上市融资角度看，2012年传媒类公司已经成为国内券商投行重点关注的领域。从上市数量和规模来看，2012年传媒类上市公司均实现了历史性的突破。2012全年IPO上市（含借壳上市）的传媒类企业有9家，其中借壳上市的3家，分别是华数传媒、长江传媒和湖北广电。此外拟IPO上市的传媒企业也有10多家。

2012年4月27日，人民网（603000.SH）在上交所成功上市，开盘价为31.01元，较发行价上涨55.05%。人民网是第一家在国内A股上市的新闻网站，人民网的整体上市打开了国有文化传媒企业资本市场运作空间，这不仅是我国文化体制改革的标志性事件，也是我国资本市场改革发展过程中的重要事件。

2.传媒上市公司整体业绩靓丽，各板块分化严重

从2012年全年业绩表现来看，沪深两市A股传媒类上市公司整体业绩靓丽。截至2013年2月28日，传媒行业的45家上市公司中有30家公布了2012年年报。从已披露年报的30家上市公司的业绩看，实现增长的企业有24家，占披露年报公司的80%，同比增长幅度大于20%的企业共有15家，占比为50%。各个板块的业绩表现不一，其中增长较快的板块主要有营销服务、影视动漫和新媒体公司，表现较差的板块是报业经营。

在营销服务板块，蓝色光标是2012年传媒行业中业绩增长最快的公司，实现净利润2.3亿元，同比增长92%。在影视动漫板块，6家企业均实现了20%以上的高速增长，真正体现了传媒业的“内容为王”。在有线电视板块（含IPTV），主业聚焦于有线网络运营的企业业绩表现相对稳定，属于平稳增长。从有线网络面临的发展环境和趋势来看，2012年各大有线电视运营商开始面临IPTV、视频网站和互联网电视等新传输渠道的冲击，普遍存在主营业务竞争加剧、有线用户流失、用户ARPU下降的风险；但同时，由于有线网络的区域整合预期、高清互动电视的推广以及自身新媒体战略的推行，这些公司也面临巨大的市场机遇。

平面媒体中的报业经营板块在所有板块中表现最差，6家报业经营企业基本处于低增长或负增长。2012年，全国的传统报业经营普遍不景气，主要原因包括广告投放下滑、发行量下降、新闻纸价格上升等。在2012年中国广告市场格局中，互联网已经超过报纸位居第二，占28.2%的份额，报纸为17.8%。ST传媒（原赛迪传媒）作为最早上市的传媒企业之一，2012年净利润大幅下滑104.6%，成为传媒类上市公司业绩表现最差的。图书出版作为传媒行业最大的板块，各家公司业绩分化严重，表现不一。如大地传媒2012年实现净利润增长39.1%，皖新传媒2012年净利润同比增长25.8%，天舟文化则在2012年净利润同比下降33.50%。

3.影视动漫的市场集中度增加，走向综合性传媒集团

随着大视频时代的到来以及有线和电信运营商的管道化，作为内容产业龙头的影视动漫企业凭借上市公司的资金优势，进一步获得行业稀缺资源，市场集中度进一步提升，逐步实现规模化发展。以2012年的电影市场为例，华谊兄弟和光线传媒两家上市公司总票房达到38亿元，占据了国产电影22%的市场份额。此外，影视动漫企业利用上市公司的资本和品牌优势，布局上下游产业链，逐步成长为综合性的娱乐集团。

4.广电新媒体马太效应凸显，初步形成全国寡头竞争格局

2012年10月19日，华数传媒成功登陆深市主板，这是继2011年12月29日上海百视通登陆A股后，国内广电系新媒体上市的第二只股票。华数传媒是华数集团旗下专业从事数字电视网络与新