近年来，新三板市场的规模不断扩张，特别是2014年进入了高速发展期，在为中小微企业提供融资平台、完善公司治理结构、提升公司经营能力、提高企业知名度等方面都发挥了一定的作用，也为构建和完善多层次场外交易市场奠定了良好的基础。如今，新三板市场被写进了“十三五”规划，“双创”和“四众”的时代大潮滚滚而来，在新的历史背景下，新三板市场正迎来前所未有的历史机遇，同时，在我国多层次资本市场建设中，新三板市场建设才刚刚起步，在制度建设、政策完善的过程中也面临诸多挑战。

一 新三板市场面临的机遇

在新的历史背景下，新三板市场面临前所未有的历史机遇：新三板市场被写进了“十三五”规划，为新三板市场的改革发展提供更高层次的政策依据；“双创”和“四众”的时代大潮席卷而来，更多更好的高成长性企业将成为新三板市场潜在的发展目标；多层次资本市场的构建历来是国家层面的发展战略，新三板市场在逐步发展完善的过程中必然会扮演越来越重要的角色；新三板市场作为挂牌企业的退出通道，将吸引越来越多的私募股权基金涌入；第二波政策红利落地的预期越来越强烈，分层设计、竞价交易、降低投资者门槛等政策的出台将使新三板市场的功能和运行质量得到有效提升和改善。

（一）“十三五”规划为新三板市场的改革发展奠定坚实的政策基础

中国经济步入新常态，“十三五”规划对未来5年的改革发展工作做了更高层次的战略部署，进一步促进经济结构转型，鼓励自主创新，培育企业核心竞争力，进一步支持传统产业优化升级，拓展产业发展空间，支持创业、创新。“十三五”规划还提出，“发展天使、创业、产业投资，深化创业板、新三板改革”。其中，对资本市场建设提出了更加全面、细致的要求，如“积极培育公开透明、健康发展的资本市场”，“推进资本市场双向开放”，“提高直接融资比重”等，涉及创业板和新三板市场改革、股票及债券发行交易制度改革等多项具体工作。

新三板市场作为促进企业创新和推动中国产业转型升级的重要平台，其发展定位是以高成长性、高潜力的创业型、创新型企业为主，而这些企业必然是未来经济转型发展的核心驱动力和促进产业优化升级的重要力量。目前有关部门正在制定关于进一步支持新三板市场发展的指导意见，可以预期，已快速发展的新三板市场仍然是未来我国资本市场发展的生力军。

（二）“双创”和“四众”的时代强音为新三板市场提供更为广阔的发展空间

2013年10月，国务院常务会议强调“调动社会资本力量，促进小微企业特别是创新型企业成长，带动就业，推动新兴生产力发展”，此后，“大众创业、万众创新”上升为国家战略，在全国范围内掀起了一股创业、创新的风潮。据不完全统计，自2013年至今，中央和地方政府陆续出台一系列优惠政策支持创业、创新，其中，至少有22份促进创业、创新的相关文件是在中央层面出台的。从地方政府层面看，随着中央的号召以及政策的出台，全国多个省份已经出台相关的政策措施，对创业、创新起到了助推作用。

随着全球分享经济的快速增长，创业、创新的风潮掀起，新业态、新模式不断涌现，给生产方式和生活方式带来了广泛而深刻的影响。在这种背景下，2015年9月26日，国务院发布了《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，鼓励支持“四众”（众创、众包、众扶、众筹）的发展。随着“四众”支撑平台快速发展，多方参与更加高效协同，劳动、资本、知识、信息、技术、管理等资源进一步优化配置，创业、创新与社会需求和市场资源的对接通道有效拓展，创业、创新的组织形态也更加丰富。

2015年1月1日中国工商总局公布的数据显示，2015年上半年，我国新增企业685万家，从2014年1月1日到2015年上半年，累计新增注册企业1200万家。可以说，“双创”和“四众”为社会大众广泛、平等地参与创业、创新，共同分享改革红利和发展成果提供了更多元的途径和更广阔的空间。从服务对象看，新三板市场主要面向新兴行业和先导性公司，在创业、创新的浪潮中，一些致力于开拓战略新兴产业的创业期中小微企业极有可能成为新三板市场的目标公司。

（三）多层次资本市场体系的构建为新三板市场提供发展动力

中国多层次资本市场的结构正在逐步完善。