新三板市场是真正可推动国家创新发展、结构调整、产业升级等改革战略的市场。在我国经济结构转型的关键时期，新三板市场作为多层次资本市场建设的桥头堡，肩负着拓宽中小企业融资渠道、培育和孵化战略性新兴产业以及激发社会创新潜能的重大使命。未来10年，新三板市场将成为我国最重要的资本阵地，挂牌公司迅速增加的趋势将持续，并在10年内成为资本市场的重要支柱，其标的将成为投资配置组合中重要的“大类资产”。同时，作为场外市场的基石，新三板市场也将为主板与创业板市场提供更多的优质上市公司资源，为资本市场注入生机和活力。

新三板市场最显著的优势在于成长性与创新性，其未来发展的关键在于挂牌企业和自身制度。在挂牌企业方面，当前新常态下宏观经济下行，但受益于国家简政放权、“大众创业、万众创新”等改革措施和“一带一路”、京津冀一体化等政策，市场在资源配置中的决定性作用日益明显，特别是中小企业和小微经济体在产业扶持、税收优惠、信贷倾斜、人才支撑等多重政策利好下，深层活力逐步被激发，真正具备创新能力和竞争实力的企业将脱颖而出，从而为新三板市场提供充足的挂牌企业资源，并将最终在新三板市场实现自身价值。在新三板系统建设方面，随着市场制度的逐步完善和政策红利的不断释放，交易清淡、流动性不足的局面有望逐步好转。未来新三板市场将在不断提升和显现自身重要价值的同时，推动我国资本市场生态体系实现重构和完善。

一 市场培育

（一）资本市场格局将全面重构

新三板市场的发展是体现经济战略的国家工程，是多层次资本市场建设的重要一环，其发展将改变目前我国资本市场头重脚轻的倒金字塔现状，推动直接融资体系逐步趋向成熟完善，具体体现在以下方面。

1.市场容量大幅扩大，成为资本市场金字塔塔基

2015年7月22日，新三板市场挂牌企业数量首超A股市场挂牌企业总数。截至2015年末，新三板市场挂牌企业达到5129家，已与券商签约的拟挂牌企业约有6000家，新三板市场作为全国最大的基础性证券市场的地位已经确立。假设未来新三板市场以每年平均2000家企业挂牌的速度扩张，预计2018年挂牌企业将接近上万家，10年内能聚集挂牌企业两万家，从而将我国1400万家中小企业中相对优秀的一批收入囊中。在融资方面，新三板市场挂牌企业2013年融资10亿元，2014年融资130亿元，2015年前10月已披露发行预案的融资额度为923亿元，全年直接融资额度超过1000亿元可期。可以大胆预测，新三板市值将在5年后超过深交所，8年后超过上交所，15年后超过深交所和上交所的总和。随着挂牌企业的不断增多和总市值的不断膨胀，新三板市场将成为我国成长型企业的超级蓄水池，在资本市场中的影响力与日俱增，并使我国多层次资本市场彻底改观。

2.成为中国版纳斯达克，成为A股市场乃至全球资本市场的有力挑战者

新三板市场是继上交所、深交所之后由国务院批准设立、证监会统一监管的第三家全国性股权交易场所，其定位和制度设计参照美国纳斯达克市场。纳斯达克用了35年在市值和交易规模等各方面赶超了纽交所，并且从最初的场外市场转变为公开市场，孕育了一大批高科技和创新、创业明星公司，成为世界上最火热的资本市场。在政策红利逐步释放后，新三板市场对创业公司和优秀公司的吸引力将与日俱增，随着市场规模不断扩大，新三板市场将实现纳斯达克发展历史在中国的翻版。当新三板总市值超过A股之后，将能与A股市场竞争上市资源，甚至可在世界范围形成吸引力，与纳斯达克等国际市场争夺全球优质企业股权。

3.推动改善中国资本市场的资本配置效率

新三板市场采取备案制，创新了市场准入方式，只有底线标准，不过度设置门槛，没有涨跌幅限制，强调信息披露，可以说是一种负面清单式管理，实现了难得的市场化发展，给有价值的中小企业提供了一个更加公平竞争的环境，将改善中国资本市场的资本配置效率。同时，未来在新三板市场发展的竞争压力下，主板及创业板市场将加快市场化改革，完善发行和交易制度，从而逐步提升我国资本市场的整体有效性。

4.有力支撑实体经济发展

中国经济未来的希望在于创新、成长型中小企业，而这类企业的腾飞需要一个为之服务的有效的资本市场。目前我国经济处于关键的转型调整时期，培育新的经