提到2015年的中国金融市场，最令人印象深刻的无疑是股市波动，市场震荡之剧、护盘行动之浩大对股票市场产生了巨大影响。由此引发的政府和社会对于金融监管的思考更是将推动中国金融监管改革本身的结构调整和前进步伐。通过更进一步的考察可以发现，在股票市场所产生的新问题之外，2015年还是中国金融监管取得众多重大改革成效的一年。比如，存款保险的实施和大额存单的推出，以及存款利率的上限放开意味着利率市场化理论上的基本实现；2015年8月11日推出的汇改作为人民币汇率市场化形成机制的实质步骤，对人民币国际化产生了重要的推动作用；偿二代体系的基本建立，为保险业监管做出了细致安排；等等。这些改革可谓是金融体系基础制度的重大突破，为推进金融体系深化改革，维护市场健康稳定发展奠定了坚实基础。

一 存款保险制度正式实施

2015年3月，国务院公布《存款保险条例》（以下简称《条例》），自5月1日起正式施行。《条例》对存款保险的实施运作以及存款保险基金管理机构等进行了明确规定。从参与主体看，《条例》规定存款保险具有强制性，在我国境内设立的吸收存款的银行业金融机构都需参加，被保险对象是投保机构吸收的人民币和外币存款。在具体实施方面，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元，可以为我国99.63%的存款人提供全额保护。由投保的银行业金融机构交纳的保费费率主要由基准费率和风险差别费率构成。同时，《条例》还对保险存款的偿付情形进行了详细规定。在存款保险基金的层面，《条例》明确了存款保险资金运用的安全、流动、保值增值原则以及具体的运用形式，并进一步对存款保险基金管理机构的职责提出了相应要求。《存款保险条例》的实施为建立和规范存款保险制度提供了明确依据，是市场经济条件下保护存款人利益的重要举措。

存款保险制度本身是金融体系的一项基本制度，对于存款类金融机构的市场化运行具有重要意义，因此存款保险制度的建立也被赋予了金融体系市场化改革的重任。从1993年我国提出建立存款保险制度至2015年正式建立经历了22个年头，侧面反映出市场化改革的不易以及当下市场运行状况的变化。

单从存款保险制度的重要作用看，第一，存款保险制度首要发挥的是金融稳定作用。一是存款保险对应的是风险处置，是在银行业发生危机时化解市场风险、维护金融稳定的市场化手段。二是存款保险机构被赋予了监测市场、风险预警和采取纠正措施等职责，有利于对金融风险的防范。三是体现出对存款人利益的保护，作为存款保险发挥作用的根本出发点和立足点，存款人保护贯穿于《条例》内容始终，《条例》本身即表明，国家将为居民的存款安全提供明确的法律保障^[1]。

第二，对银行业发展的影响巨大。商业银行的经营行为和经营环境发生转变，一方面，金融机构的市场化退出有了保障，政府隐性担保的道德风险也得到了部分缓解，加之实行风险差别费率，迫使银行机构自主承担风险。另一方面，有序的风险处置机制不但减轻了市场准入的压力，有助于丰富市场主体和层次，而且为中小银行、民营银行与大型商业银行提供了更公平的市场竞争环境。同时，有利于推动银行业实施服务差异化战略布局，并促进银行业内竞争格局的形成^[2]。

第三，促进利率市场化改革。利率市场化的实现增大了银行等金融机构的经营压力和市场风险，而存款保险制度的设立正是有效应对银行风险发生的制度安排，有利于利率市场化改革的平稳推进。

理论上讲，道德风险和逆向选择问题是存款保险制度本身的弊端，尽管在此次的制度设计中已经注意到了这一点，但加强政府监管以及令市场更多地发挥监督作用还是十分必要的。然而，在具体的实施过程中，要使存款保险制度真正发挥作用，还要重视解决一些问题，包括存款类金融机构的破产清算制度、内外金融机构有别可能产生的监管套利行为、保费差别在不同规模金融机构间造成的不平衡问题、显性存款保险与政府隐性担保之间的界线，以及银行内部的委托代理问题^[3]。

二 利率市场化取得突破性进展

随着金融市场的创新和发展，以及宏观调控的需要，2015年，利率市场化改革在前期成果的基础上又取得了两项重要突破。第一，2015年6月2日，《大额存单管理暂行办法》（以下简称《办