一 互联网金融发展现状

改革开放30多年来，伴随中国经济快速发展，居民收入快速增加。2014年，我国居民储蓄余额已达到50.3万亿元，居民储蓄率达49.9%，远远高于18.86%的世界平均水平。

2016年1月CPI同比上涨1.8%，而2015年以来连续5次降息，目前1年期存款基准利率仅为1.5%，1.8%的通胀水平已经超过1年期定存基准利率0.3个百分点，出现“负利率”现象。在资金较为宽松的背景下，银行理财产品、银行存款、国债，以及互联网基金、互联网保险等理财产品收益都在下滑。

因此，我国居民大规模储蓄需要找到一个理财突破口，实现资产的保值和增值。我国的互联网金融是随着互联网等信息技术在我国的快速发展和广泛应用而发展起来的。互联网金融包括互联网企业、传统金融机构以及制造业、流通业企业利用互联网技术开展的金融业务。2015年互联网金融呈现爆发式发展态势，网络借贷、众筹、互联网支付、互联网理财与互联网消费金融均得到全面发展。

（一）P2P网络借贷

P2P网络借贷指个人和个人之间通过互联网平台实现的直接借贷。P2P网络借贷处于行业快速成长期，参与者众多，行业问题日益凸显，主要代表企业有陆金所、有利网、人人贷、宜人贷等。

（1）成交量和平台数量创历史新高

2015年P2P网贷行业发展迅猛，平台数量达到3858家（见表1）。全年网贷成交量达到9823亿元，相比2014年全年网贷成交量（3291.9亿元）增长了198.40%（见表2）。从增长的绝对量来看，3月、7月、9月成交量增长最多，分别为157.46亿元、165.53亿元和177.29亿元（见表3）。其中，3月份的增长速度最快，达到46.98%。

表1 P2P新增平台数和累计平台数量

表2 2011～2015年P2P成交量

表3 2015年1～12月P2P成交量

2015年12月，全国P2P网贷行业总成交额为1337.48亿元，比2014年12月（370.77亿元）增加了966.71亿元，增长260.73%。随着网贷成交量稳步上升，P2P网贷行业贷款余额也随之同步走高。截至2015年12月底，网贷行业总体贷款余额已经达到4394.61亿元，而2014年底总体贷款余额为1036亿元，增长幅度为324%。

（2）投资人数和借款人数持续增长

2015年网贷行业投资人数和借款人数持续增长。2015年12月投资人数达298.02万人，借款人数达78.49万人；而在同年1月，投资人数仅88.22万人，借款人数仅19.1万人（见表4）。

表4 2015年1月～12月P2P平台投资人数与借款人数

2015年末，P2P网贷行业的活跃投资人数和借款人数小幅度下降。P2P网贷行业的投资、借款人数下降与春节时间节点有很大关系，临近春节消费需求明显增强，同时问题平台数量的大幅度上升对部分投资者产生了一定的影响、监管细则征求稿的出台使得各大平台需要按照监管要求进行整改，也使得部分投资者开始观望。

（3）P2P平台综合收益率下降，产品期限持续上升

2015年P2P平台综合收益率下降，产品期限持续上升，产品回归理性。2015年12月产品综合收益率仅为12.45%，而2015年1月产品综合收益率为15.81%（见表5、图1）。

表5 2015年1～12月P2P成交量和综合收益率

图1 2015年1～12月成交量和综合收益率

2015年全年产品综合收益率为13.81%，比2014年全年产品综合收益率降低3.71个百分点。2015年P2P平台标的综合收益率平均贷款期限为6.8个月，相比于2014年的5.92个月，增长14.86%（见表6）。

表6 P2P平台综合收益率和产品期限

从平台标的期限来看，2015年，P2P网贷的平均期限为1～3月的占46%，3～6个月的占38%，6～12个月的占13%，12个月以上的占3%。2014年，P2P网贷的平均期限为1个月以内的占9.31%，1～3个月的占54.8%，3～6个月的占22.94%，6～12个月的占10.9%，12个月以上的占2.05%。2015年与2014年相比，平台标的期限大幅增加，已经没有期限为1个月以内的标的，3个月以内的短期标的大幅减少。

2015年全年产品综合收益率为13.81%。综合收益率8%以下的公司比例为17.99%，综合收益率8%～12%的公司比例为59.51%，综合收益率12%～16%的公司比例为14.6%，综合收益率16%以上的公司比例为7.9%，综合收益率超过12%的公司占比仅为22.5%（见表7）。

表7 2015年P2P平台综合收益率情况

（二）众筹融资

众筹融资是项目发起人通过互联网平台向大众筹集项目资金的融资模式。众筹融资处于行业起步期，参与者较少，不确定因素较多，主要代表企业有京东众筹、无忧筹、微投网等。融360大数据研究院和中关村众筹联盟联合发布的《2016中国互联网众筹行业发展趋势报告》显示，2011年第一家众筹平台“点