金融发展支持科技创新旨在通过发挥金融市场的优势来降低科技创新的不确定性。当前，世界已进入后危机时代，许多国家在研究如何通过科技创新和发展新型产业来摆脱危机，实现新一轮的经济增长。目前，山西正处于资源型经济转型的重要阶段。在这一阶段，我们不仅要转变经济发展方式、调整产业结构，更重要的是要依靠科技创新增强核心竞争力。近年来，虽然科技创新已引起山西省政府的高度重视，但由于科技活动存在“不确定性”“高风险性”“信息不对称性”等特点，大大阻碍了投资者对该领域的投资。金融作为资金的主战场，将引导资金的流向，加强科技与金融的合作可以为科技创新提供良好的融资环境，是山西省推动科技发展与实现经济发展方式转变的重要手段。

一 山西金融支持科技创新的概况

长期以来，山西省一直依赖煤炭资源发展，对高新技术产业的发展重视不够，造成了经济创新发展缺乏活力的现状。从实际情况来看，山西省的科技型企业经营状况不稳定，风险承受能力较差，难以与大型企业相抗衡，融资渠道也相对狭窄，融资缺口较大。造成这一问题的主要原因有以下几个方面。

政府支持力度不足。政府资金对高新技术产业发展起着重要的作用，但是由于受自身职能的限制，政府不可能为企业提供大量的资金来满足其发展。同时，由于科技型企业的不确定性，政府会为了避免承担过多风险而降低投资科研项目的热情。另外，政府对高新技术产业的支持不仅仅在于资金的帮助上，还表现在政策的制定上。近年来，山西省虽然也出台了一些政策，如税收优惠政策等，但是效果不太明显。

融资体系不完善，直接融资渠道少，间接融资渠道窄。大多数科技型企业都有资金缺乏、抵制风险能力弱的缺点，这就使得银行等金融机构对其望而远之；由于科技型企业的固定资产很少，缺乏抵押品，能够得到的抵押担保也十分有限；而在股票市场上，科技型企业更是难以符合其上市标准。近年来，虽然风险投资逐步兴起，但是其规模和数量都很小，能获得其资助的企业就更少了。尽管山西省已经加大了对高新科技企业的扶持力度，但是所获资金与其需求还是不相适应的。同时，山西省的整体融资体系不够完善，如在上海和北京等城市已相继出现“知识产权质押贷款”，可见山西省在金融创新方面还比较落后。

授信流程复杂，评级授信标准高。现阶段，山西省缺乏专业服务于科技型企业融资的金融机构。传统银行对贷款的对象仍然偏好于大型企业，对中小型企业的资金支持远远不能满足其发展需求。同时，在审批流程上存在烦琐、时间漫长等特点，导致科技型企业的融资更加困难。从评级授信标准来看，虽然全省已建立了相对完善的企业评级授信体系，但是由于指标繁多、标准较高，一般科技型企业是无法满足该标准的。

近年来，山西省为发展高新技术产业，尤为重视科技金融产业的动态，积极促进科技厅与商业银行合作，以达到为高新技术企业和科技型中小企业提供融资服务的目的。2014年浦发、民生、中信三大银行为高新技术企业授信共计65.43亿元，贷款21.07亿元，对推动山西省高新技术成果的转化发挥了无可替代的作用。同时，科技厅积极与英大泰和保险公司合作，推动了科技保险业的发展^[1]。

2015年7月，山西省人民政府印发《山西省金融改革发展总体规划（2015～2020年）》，重点强调要加强对科技创新的金融服务。第一，通过金融服务方式的创新，加强科技与金融的结合。具体有保险资金直投、融资租赁、信托投资计划、资产证券化等方式，拓宽了科技型企业的融资渠道。第二，引导股权投资机构向科技型企业投资。鼓励有条件的科技企业在银行间债券市场发行企业信用债券；支持成长型科技创新企业完善股权结构，鼓励其在主板、中小板、创业板上市或“新三板”挂牌融资；支持在山西科技创新城设立融资租赁公司、商业银行专业支行、小额贷款公司、保险专营机构、融资担保公司，吸引私募股权基金、风险投资基金等机构入驻，打造功能较为完善的金融集聚区。

二 山西金融发展与科技创新的定量分析

（一）变量的选取

1.衡量科技发展水平的指标

科技产出能力可以直观地反映一个地区的科技发展水平。从目前的研究成果来看，能够反映科技产出能力的指标有专利申请量、技术市场合同成交额、专