金融作为现代经济的核心与资源优化配置的中枢，对激发科技创新活力具有至关重要的加力“供血”功效。在深化供给侧结构性改革的导向下，如何科学、精准、有效地深化地方金融改革，为供给侧结构的成功优化提供有力的金融支撑，全面促进地方供给体系的质效提升与结构优化，是地方经济社会创新、协调、永续发展面临的重要课题。

一 金融支持科技创新的作用机制

（一）金融促进科技创新的资本形成机制

科技创新活动具有高投入性的特征，其中资本投入是关键所在。因此在金融对科技创新的影响机制中，如何有效实现资本与创新的有机组合是核心问题。科技创新企业在科技创新过程中需要投入大量资本，在创新成果转化前，资金障碍是科技创新面临的首要难题。因此资本始终是一国企业科技创新能否成功的重要因素之一。而金融市场和金融中介恰恰能够有效解决科技创新中存在的资金瓶颈问题。麦金农在分析投资与技术创新两者之间的关系时，强调了金融体系在科技创新资本形成中发挥的重要作用。金融体系能够通过各种金融工具，有效汇集个人和家庭中的资金并投入具体的投资项目中，从而推动技术创新活动的发展。

金融中介能够通过政策性金融的纠偏补缺，发挥有效的倡导机制以及推动商业性金融的竞争机制，最终实现科技创新资本的形成机制。通常来说，金融中介促进科技创新的资本形成过程可以分为两大典型阶段，第一是政策性金融主导阶段，第二是商业性金融主导阶段。处于政策性金融主导阶段时，科技创新面临极大的风险，科技创新活动存在巨大的融资缺口。此时没有政策性金融的支出，科技创新就无从谈起。在该阶段，国家推行金融支持政策来发掘并引领先进的科技创新项目，引导科技创新的社会投资的扩大，从而通过虹吸效应为科技创新活动提供资金来源。第二个阶段则是商业性金融主导阶段，此时科技创新活动处于稳定期和成熟期，商业性金融机构可以根据创新主体的盈利情况等方面有针对性地进行科技贷款业务，在政策金融支持后提供后续资金支持。

金融市场促进科技创新的资本形成机制，则体现在金融中介无法完全满足科技创新的融资需求时，金融市场的多层次结构恰恰能够有效解决这一难题，为企业科技创新开辟新的融资渠道。科技创新的资金除了来源于以往传统的科技支持贷款外，还可以从股权投资基金、产业投资基金和各种风险投资机构处获得。与金融中介相比，金融市场促进科技创新的资本形成机制更为宽泛、影响更为深远。建立多层次的资本市场可以为不同类型科技创新企业提供资金土壤，从而充分发挥企业家的创新能力，产生更多的科技创新活动。

（二）金融促进科技创新的风险分散机制

科技创新是一项高风险活动，如何有效规范、防范和化解创新风险一直是科技创新企业关注的焦点。金融体系能有效解决上述问题，发挥分散科技创新风险的作用。金融体系的流动性创造功能可以让科技创新的投资者将投资项目迅速变现，从而达到长期资本形成和优化资源配置的目的。科技创新过程中的信息不对称以及资产的高专用属性都会抑制流动性，此时金融体系则能改变流动性困境，为科技创新的投资者提供项目变现的便利，防范意外流动性冲击造成的不确定性。此外，金融中介能够有效匹配流动性与收益，引导资金增加在流动性较差而收益率较高资产上的投资，从而推动科技创新活动。金融市场对流动性风险的分散机制主要是实现不同投资者之间流动性的调剂，其有效性往往与金融市场流动性以及系统性冲击是否发生直接相关。金融市场流动性越高，资本市场越不容易遭受系统性流动性冲击，金融市场促进科技创新的风险分散机制就越有效。此外，金融体系还通过收益率风险管理来发挥对科技创新风险的分散作用。金融体系分散收益率风险共包括两大功能。首先是横向风险分担功能，即金融体系向投资者提供不同种类金融工具，将创新主体在科技创新中面临的风险分散到不同投资者手中，从而减轻投资者对个别创新主体特定风险的担心，推动科技创新活动。其次是跨期风险分担功能。不同于横向风险分担是增加金融工具的种类，跨期风险分担是通过在不同时期均衡投资得失，避免金融资产价格大幅波动，从而达到平衡不同期限投资收益的目的。

（三）金融促进科技创新的信息