一、信托行业2015年成本费用概况

（一）信托行业成本费用增长情况

根据2015年68家信托公司公开披露的年报统计，2015年信托行业业务及管理费用241.13亿元，同比增长22.21%（见图1）。从近5年情况看，2013年以后，信托行业业务及管理费增幅明显下降，其中的原因，一方面是信托行业自2013年规模跨入10万亿元时代之后，行业业务规模增速放缓；另一方面是信托行业经过前期投入后的快速增长，基本进入正常经营期，成本费用投入产出效率趋于稳定。此外，2013年以来信托行业内信托公司数量一直维持在68家，统计口径基本稳定和可比。

图1 信托行业业务及管理费同比增长情况

一般情况下，信托公司营业收入和成本费用保持同向增减的趋势。从2015年两项指标情况看，营业收入、业务及管理费同方向变化的有53家，占68家信托公司的78%，包括同向增长41家，同向下降12家。其他15家营业收入与业务及管理费同比增减方向相反。

营业收入下降而业务及管理费增长的有5家，分别为渤海信托、华宝信托、方正信托、中铁信托、中诚信托。其中增降幅度差距最大的中诚信托，营业收入同比下降14%，业务及管理费同比增长59%。进一步分析看，一是中诚信托业务规模萎缩，2015年信托规模2225亿元，同比下降29%，信托业务收入96641万元，同比下降36%；二是中诚信托2015年计提人力费用15433万元，同比增长191%^[1]，推动业务及管理费用增长56个百分点。

营业收入增长而业务及管理费下降的有10家，分别为新时代信托、新华信托、华宸信托、英大信托、中原信托、西部信托、国元信托、粤财信托、江苏信托、华润信托，其中增降幅度差距最大的西部信托，营业收入同比增长198%，业务及管理费同比下降4%。进一步分析原因，一是西部信托营业收入增长主要是2015年证券投资收益78249万元^[2]，比2014年增加74692万元，同比增长近21倍；二是西部信托2015年计提人力费用8952万元，同比下降8%^[3]。

（二）信托行业成本费用结构情况

根据银行间同业拆借中心披露的53家信托公司2015年审计报告统计^[4]，53家信托公司业务及管理费用为197.96亿元；人力费用为138.44亿元，同比增长32%，比营业收入增速快9个百分点；人力费用占比69.9%，比2014年提高4.9个百分点。这一方面说明人力费用是信托公司的主要费用资源投入，建立和维持信托公司人力资源竞争力的重要且有效的措施就是加大人力费用投入；另一方面说明在2015年信托行业增速放缓的背景下，各家信托公司人力费用资源投入力度加大，对行业优秀人才的争夺进一步加剧。人力费用占比在均值之上的信托公司有30家，人力费用占比在均值之下的信托公司有23家。从分布区间看，行业人力费用占比主要集中在60%以上，合计有43家信托公司，占53家样本公司的81%（见图2）。

图2 信托行业人力费用占比情况分布

（三）信托行业成本收入比情况

根据2015年68家信托公司公开披露的年报数据，信托行业成本收入比为20.69%，比2014年下降了0.2个百分点。从近5年情况看，总体上行业成本收入比水平和离散度呈现双降的趋势。唯有2015年成本收入比离散度指标即标准差为12.62%，同比增加了2.12个百分点（见表1）。分析来看，一是行业内大部分重新登记开业的信托公司经过前期投入，成本费用支出逐步稳定为日常经营性支出，各家信托公司成本收入比之间的差异逐步缩小；二是随着近几年行业的发展，信托公司经营的规模效应逐步显现，成本费用投入产出效率提升；三是在2015年行业“转型升级”的大背景下，部分信托公司为支持业务发展和转型，费用资源政策有所调整，导致信托公司成本收入比标准差增大，比如，中融信托2015年成本收入比为40.78%，一改此前4年逐年下降的趋势。

表1 信托行业2011～2015年成本收入比情况

从成本收入比分布区间看，2015年10%以下的信托公司有7家，比2014年增加2家；10%～20%的信托公司有23家，比2014年减少3家；20%～30%的信托公司有22家，比2014年增加3家；30%～40%的信托公司有8家，比2014年减少4家；40%～50%的信托公司有6家，比2014年增加1家；50%以上的信托公司有2家，比2014年增加1家（见图3）。从以上数据可以看出，信托公司成本收入比基本呈现正态分布的特点，10%～40%的信托公司合计53家，占比78%，这说明一般来说正常经营的信托公司成本收入比维持在此范围才可以满足经营管理的日常需要，此范围之外的信托公司