一、租赁业现状分析

融资租赁业在2015年获得了爆发式增长，企业总数突破4500家，注册资本超1.5万亿元，业务规模（以合同余额计）达到4.4万亿元。虽然随着国家盘活存量支持资产支持证券（简称ABS）的发展，2015年融资租赁公司通过发行ABS盘活存量全年融资总额达到了570亿元，占据中国企业发行ABS的第一席位，多家企业亦通过海外上市、重组上市、新三板上市、金融债券、香港点心债券、互联网金融等多种融资方式获取资金，但相对于其万亿元级别的业务规模增长，资金紧张仍是大部分融资租赁公司尤其是非金融租赁公司的常态。尤其是“8·11汇改”、E租宝事件爆发后，多家银行收紧了对融资租赁公司的贷款政策，融资租赁公司的流动性压力进一步加大。

（一）中国融资租赁业迎来高速发展期

2007年银行被允许设立金融租赁公司后，借助金融租赁公司的强大资本实力，中国融资租赁行业开始进入快速发展期。从2007年的全球第10名开外，到2008年的第8名、2009年的第4名，直至2010年超越德国成为全球第二大融资租赁市场，仅次于美国，并被普遍预测将很快超过美国成为全球第一大市场。

从企业数量来看，截至2015年底，全国融租赁企业总数为4508家，比上年底的2202家增加了2306家（见图1），其中，金融租赁企业47家，内资租赁公司190家，外资租赁公司4271家。但融资租赁公司普遍成立时间较短、专业化人才不足，其中包含较多未开展实质业务的空壳公司，及很大一部分做通道类业务的企业，真正能够做好租赁设备管理甚至做成经营性租赁的很少。据中国租赁联盟进一步统计，截至2015年底，全国注册在运营的融资租赁公司约1350家，其中，金融租赁公司25家，内资租赁公司123家，外资租赁公司1202家，3类租赁公司在运营企业占比分别为53.19%、64.74%、28.14%，外资租赁公司中“僵尸型”企业明显偏多。

图1 2010～2015年租赁公司数量和增幅

据中国租赁联盟和天津滨海融资租赁研究院统计^[1]，截至2015年底，行业注册资本按人民币^[2]计算，约合15165亿元，比上年底的6611亿元增加8554亿元，同比增长129.4%。其中，金融租赁公司为1358亿元，增加386亿元、同比增长39.7%；内资租赁公司为1027亿元，增加188亿元，同比增长22.4%；外资租赁公司增加最多，约为12780亿元，增加约7980亿元，同比增长166.3%。

金融租赁公司平均注册资本较高，维持在30亿元以上，2015年新增金融租赁公司17家，相应拉低平均水平至28.89亿元。而非金融租赁公司的平均注册资本明显低很多，其中，内资租赁公司2012～2015年各年平均注册资本在4.48亿～5.88亿元，外资租赁公司则位于1.97亿～2.99亿元。虽然金融租赁公司单家的注册资本较高，但由于其获批成立较难，近2年融资租赁企业数量的爆发式增长主要来自非金融租赁公司，因此，从注册资本总额来看，金融租赁公司注册资本占融资租赁全行业比重呈逐年大幅下降趋势（见图2）。

图2 2012～2015年租赁行业注册资本统计

从租赁规模来看，据不完全统计，整个租赁行业合同余额从2007年的200多亿元增长到2015年底的4.4万亿元，行业规模增长了200多倍。融资租赁市场渗透率已经从2006年的0.073%增长至2014年的4.71%。但对比发达国家，目前英美等国融资租赁的市场渗透率为15%～30%，我国租赁业与成熟的租赁市场比还有很大提升空间和发展潜力。

据统计，2010～2015年，租赁业合同余额5年复合增长率近45%，由于金融租赁公司大多有银行背景，资金成本较低，经营优势明显，其以不足1%的企业数量，9%的注册资本金占比，获得了超过40%的业务规模占比^[3]。

2010～2015年租赁公司合同余额增长情况见图3。

图3 2010～2015年租赁公司合同余额

整体来看，中国目前已是全球第二大租赁市场，截至2015年末，合同余额已超过4万亿元，但市场渗透率仍不足5%，未来发展潜力巨大。根据中国租赁联盟召集人杨海田预测，2016年和整个“十三五”时期中国融资租赁业有望继续保持30%～40%的增长速度，预计2016年第2季度，中国融资租赁业务总量即可超过人民币5万亿元，从而超越美国成为世界第一租赁大国。但目前大多以开展售后回租方式的融资租赁为主，在租赁物残值处理、经营租赁管理方面与西方发达国家相比还有较大差距。

（二）租赁公司融资现状及经营痛点

随着资产规模的不断集聚、壮大，拓宽融资渠道、盘活存量资产、释放企业发展空间成为租赁行业面对的共