2006年的《企业会计准则》把商誉这一重要的资产从无形资产中分离，在资产负债表中单列出来，我国的会计准则仅确认合并商誉。从性质上看，商誉作为一类特殊无形资产，可能给企业未来带来现金流和超额利润，使企业的盈利水平可能超过一般企业，可以看成是企业特殊优越条件的资本化价值（企业预期获利能力超过可辨认资产正常获利能力的资本化价值），作为企业的资产项目，商誉形成于企业整体而不与某一要素单一相关，商誉是企业整体资产和资产组的价值体现，具有不可辨认性；从计算过程看，我国的会计准则规定，它是购买方支付的现金、现金等价物或发售的股票价值与被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值之间的差额。

一 我国A股上市公司商誉的一般情况

自新会计准则实施以来，我国A股上市公司的商誉资产逐渐成为公司资产负债表中重要的部分。越来越多的公司在无形资产中单列出商誉这一特殊无形资产。我国A股上市公司商誉资产有如下基本特征。

（一）上市公司中拥有商誉资产的情况日益普遍，商誉资产呈高速增长态势

据统计，到2015年，在资产负债表中拥有商誉资产的上市公司数量达到1494家，这意味着在总数为2860家的上市公司中，超过一半的上市公司，其资产负债表中单独列出了商誉这一特殊资产。2015年，上市公司的商誉资产总和已达到6428.11亿元，其中单家上市公司的最大商誉资产达到455.89亿元。2015年，具有商誉资产的上市公司数量、商誉资产合计分别是2006年的3.70倍、22.22倍。2007～2015年，除了2009年商誉资产的增长速度为7.06%外，其余年份的增速均为二位数；2013年、2014年、2015年上市公司的商誉资产合计增长速度分别达26.87%、54.40%、96.15%，呈加速增长的态势。我国A股上市公司商誉的基本情况如表1所示。

（二）中小板和创业板上市公司方面，商誉资产在资产负债表中扮演着重要角色

商誉是企业资产负债表中的一个科目。作为资产，它的重要与否，可通过商誉/总资产或商誉/所有者权益来衡量。在全部A股上市公司中，商誉/总资产为0的公司数量占比为47.76%，比值为0～20%的公司数量占比为46.57%，比值超过20%的公司占比为5.66%。

把全部上市公司按照沪主板、深主板、中小板和创业板分类，可以看到不同板块之间的分化。商誉/总资产大于20%的公司数量比重，上海主板为1.74%，深圳主板为2.35%，中小板为7.86%，创业板为13.73%。考察商誉/所有者权益，也可以看出同样的趋势（见表2、表3）。

表1 我国A股上市公司商誉的基本情况

表2 商誉/总资产的公司数量分布情况

表3 商誉/所有者权益的公司数量分布情况

中小板和创业板的公司中，商誉在企业资产负债表中扮演的角色显得更为重要，这是由于中小板和创业板企业多属于新兴产业，在并购市场上表现得更为活跃；另外，中小板和创业板的企业体量一般较小，企业合并对资产结构的影响也会相应较大。

（三）从行业看，传媒、计算机等新兴行业企业普遍拥有商誉资产，而钢铁等传统行业拥有商誉资产的公司比例较低

在我国全部上市公司中，不同的行业拥有商誉资产的公司比例是不一样的。全部上市公司拥有商誉资产的公司比例为52.2%。按照申万行业分类法，28个行业中，高于这个平均水平的行业有10个，其中传媒有76.25%的公司具有商誉资产，非银金融有75.61%的公司具有商誉资产，计算机有69.28%的公司具有商誉资产，医药生物有67.77%的公司具有商誉资产，其他超过平均水平的行业有通信、建筑装饰、电气设备、公用事业、休闲服务、电子。

钢铁、国防军工、有色、纺织服装、房地产、食品饮料、交通运输、综合、采掘、轻工制造等行业中，拥有商誉资产的公司比重较低。其中钢铁行业上市公司中仅有23.53%的企业拥有商誉资产。

商誉资产在不同行业中出现的频率不同，是我国经济转型的微观表现。我国会计报表中的商誉资产，实质是事后认定的资产，也就是只有发生合并时才可能发生及计量。这意味着，在资产负债表中会计科目中出现商誉资产的公司，它出现过并购的行为。推而广之，行业中商誉资产出现频率越大，则该行业在并购市场上越活跃。

传媒、计算机、医药生物属于当前我国的朝阳行业，而钢铁、有色、纺织服装、房地产等属于传统行业，已经过了景气周期。

图1 不同行业有商誉资产的公司占比情况

（四）从商誉资产的增长情况看，传统行业