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| 出版时间：2016年09月 |
2015年以来，加拿大宏观经济增速显著放缓，国内通胀指数不断下跌，国民经济结构性问题日益突出。利率小幅上调，汇率持续走弱，美元外汇储备增加。经济不景气导致就业状况有所恶化，不同省区和部门失业情况差异显著。加拿大联邦大选揭晓，自由党获得执政权。民生问题恶化影响政局走向，小特鲁多新政府未来的财政刺激计划将会面临诸多挑战。亚洲移民逐渐融入加拿大社会，华人选票受到更多重视，参政议政热情日益高涨。新政府上台后，加拿大外交政策更趋向务实和温和，经济外交和对美外交仍然居于国家对外交往中的优先地位。亚太地区的经济繁荣、安全困境与大国博弈态势，为加拿大发挥中等强国外交提供了更大的斡旋空间，加拿大与韩国、印度、东盟国家等互动频繁。中加关系有望持续回暖，小特鲁多政府的对华政策调整，将会面临国内反对党和美国的强大压力，但是双方有望在中加自由贸易协定谈判、加拿大加入亚投行等经济议题领域实现突破进展。
Since 2015，Canada’s macroeconomic growth slowed significantly but in the long-term economic growth is expected to rebound. Inflation index continued to fall，but the internal structural problems have become increasingly prominent，including a slight increase in the interest rate，an exchange rate weakening，and dollar reserves increase. The employment situation has deteriorated，and various provinces，industries and sectors have significant differences in unemployment. The federal liberal party has won the 2015 election with a majority and enjoys surport from the voters. The government’s budget deficit has gradually increased，and the new government has made great efforts to cut taxes to support the middle class. After the new government came to power，Canada’s foreign policy will be more pragmatic and moderate. It will pay more attention to the prosperity and security of the Asia Pacific region with more interaction with the Asia Pacific powers and the group of countries. Asia’s security dilemma and the situation of the great powers of the game，for Canada to play a middle power diplomacy to provide greater space. Sino-Canada relations are expected to continue to pick up，bilateral cooperation needs to be further developed. But the friendly potential of the Trudeau administration will face pressure from domestic oppsition parties and the United States.
一 加拿大宏观经济与就业形势分析
1.外生冲击对加拿大经济影响加剧，国内GDP增速显著放缓，中长期经济增长有望筑底反弹
2015年加拿大实际GDP增速为2.5%，其中第一季度实际GDP同比增长1.2%，第二季度同比增长3.1%，第三季度同比增速为2.8%，第四季度因为能源价格大幅下跌等因素影响，经济增速回落至2.4%。2015年第一季度GDP同比增速下降0.6%，第二季度同比下降0.8%，经济增速步入下行通道。相比2014年，加拿大2015年的GDP增速进一步放缓，实际值同比增长1.4%（见表1），明显低于国际组织此前的经济增速预期，也低于发达国家经济体1.9%的GDP平均增速（见表1）。
表1 OECD和IMF对加拿大经济增长预测值与实际值比较（2015年）
分析2013年到2015年各季度GDP增加值、同比增速环比变化，我们发现，2013年以来，加拿大的实际GDP增加值在持续两年的强劲反弹后，2015年GDP增加值先大幅下降后缓慢回升，经济出现较大幅度调整，而这种调整的幅度和趋势，在GDP环比增速的波动方面，表现尤为明显。2015年第一季度比2014年第四季度下降1.02%，第二、第三季度则有所上升，分别为0.35%和0.77%，但其后又降低为0.11%。
图1 2013～2015年各季度加拿大GDP变化与增长状况
导致这种变化的原因很多，我们分析认为这主要导因于外生因素的冲击对加拿大经济的影响。由于加拿大向来以贸易立国，国际贸易额占GDP权重很高，外贸依存度常年保持在60%以上，在发达国家中仅次于德国。世界贸易组织的年度研究报告显示，2015年全球名义贸易总额虽然同比增速为2.7%，与全球经济实际平均增速2.4%大体持平。但是由于国际汇率波动因素影响，全球实际货物贸易总额同比大幅下跌14%，全球服务贸易总额实际同比下跌6%。[1]全球贸易市场的大幅萎缩，对加拿大的进出口贸易产生了较大冲击和影响。其出口总额尚没有恢复到2008年金融危机发生前的峰值水平，进出口贸易对经济增长的拉动效应并不明显。而最终消费支出部分，虽然家庭消费支出呈递增的趋势，但是总体增长幅度不大，家庭消费支出对于经济增长的作用并不显著。同时，商业投资额度同比不断下降，显示国内投资处于低迷状态，反弹和复苏力度有限，对经济增长的贡献率更是呈现下降趋势。分析2015年各季度环比增幅下降的原因，固定资本形成总值的下降是主要原因。从图2可见，2014年第四季度该项目为4126亿美元，其后不断下降，到2015年第四季度该项目额度已经下降至3842亿美元，下跌为图中考察期最低值。
图2 2013～2015年各季度加拿大GDP中主要项目季度变化状况
从表2可以看出，美国因素和亚洲因素对于加拿大经济的恢复性增长乃至反弹，将会起着重要作用。两个组织均认为美国2016年及2017年经济增长的势头比较好，会处于一个逐渐回温的状态。美国作为加拿大重要的贸易伙伴，其经济走势的稳定有助于加拿大进出口的增长，长期稳定的贸易合作关系必然会带动加拿大的经济增长。同时，加拿大也注重亚洲市场，中国比较稳定的环境且快速增长的经济也有助于加拿大出口产业的发展。所以，随着全球经济的向好发展，预计加拿大2016～2017年的贸易出口额会有较大幅度的增长，从而对冲国际原油和大宗商品价格下跌对其国内产业的冲击，推动GDP获得持续增长。
表2 OECD和IMF对加拿大、其他主要经济体和全球经济增长的预测（2015～2016年）
2.通胀指数不断下跌，利率小幅上调，汇率持续走弱，美元储备增加
2008年全球金融危机爆发以来，加拿大的居民消费价格指数（CPI）总体温和，其中2013年为0.9%，2014年为1.9%，2015年为1.1%，通过图3的CPI月度指数变化走势图，我们可以更为详尽地分析，自2015年1～12月份加拿大各个月份实际通货膨胀指数的同比变化情况。我们发现，加拿大的总体通胀率水平自2015年1月以来保持温和态势。
图3 加拿大国内CPI走势（2014年1月～2015年9月）
我们再来比较分析各个月度的通胀率与核心通胀率，发现2015年加拿大居民消费价格指数从2015年1月的124.3上升到12月的126.6，同比增长1.1%。从表3可见，2015年1～12月CPI同比增幅在1%上下，11月有所突破，达1.4%，12月上升到1.6%。但是剔除国际能源价格和粮食价格波动对加拿大国内物价的影响，我们注意到其核心通胀率基本维持在2.1%左右。
表3 加拿大2015年1～12月CPI及核心CPI同比增幅
分析2015年加拿大CPI上涨因素，其中居民食品消费价格指数年均同比上升5%，酒精
