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| 出版时间：2016年09月 |
本报告主要从经济增长速度、失业率、通货膨胀、利率和汇率、进出口额等几个方面来研究加拿大经济的发展形势。加拿大2015年的经济增长相较于2014年有所回落，但经济发展形势仍保持稳定。失业率缓慢下降，还没恢复到金融危机发生前的水平。通货膨胀率两年内有望在2%上下浮动。预计加拿大短期将继续实行比较宽松的货币政策，保持0。5%的低隔夜拆借利率目标，继续维持低税率，控制直接项目开支，恢复政府预算平衡，增加就业，促进经济持续增长。总的来说，加拿大在G7国家中表现比较优秀。
This paper researches Canada’s economic growth，unemployment，inflation and interest rates and exchange rate to study Canada’s economic development situation. Canada’s economic growth in 2015 declined compared with 2014，but remains relatively stable. The unemployment rate is dropping modestly，although it has not recovered to the level before the financial crisis. Inflation is expected to reach 2% target in two years. It’s expected that Canada will continue to implement relatively loose monetary policy，maintain a 0.5% overnight call rate target，continue to maintain a low tax rate，control direct project expenditure，restore government budget balance，increase employment and promote sustained economic growth in the short-term. In short，Canada’s economy is relatively good among G7 countries.
加拿大是七大工业国（G7）之一，根据国际货币基金组织（IMF）公布的数据，加拿大2015年GDP为15523.86亿美元，稳居世界第10位，2015年人均GDP为43332美元，世界排名为第17位，加拿大是世界经济发达国家之一。凭借着严格的金融监管体制以及在危机中不断推出的各种措施，加拿大在经历2009年经济衰退之后开始复苏，2010～2014年，加拿大的年均经济增速超过2%，但2015年回落到1.2%。
一 GDP及GDP增长率分析
本报告采用国内生产总值（gross domestic product，GDP）数据来衡量加拿大的经济表现，先从一个比较宏观的角度来描绘加拿大的经济状况。为了获得一个全面的了解，本报告采用的是加拿大2000～2015年以支出法计算的实际GDP。
由表1可以看到加拿大2000～2015年的实际GDP，除了受2008年世界金融危机的影响，2009年实际GDP下降外，其余年份则一直处于上升的趋势。从图1可以更直观地看到加拿大实际GDP增长率的变化。在受到2008年世界金融危机影响后，2009年加拿大GDP下降了2.7%，由于所受的影响较欧美国家小，加之有较好的经济基础，2010年加拿大的经济开始恢复，GDP增速达3.4%，高于世界金融危机发生前的水平。虽然在2012年加拿大GDP增长率一度下降到2%以下，但是总体来说，2010～2014年加拿大实际GDP还是保持了比较平稳的增速。但到2015年，受世界经济滑坡的影响，加拿大实际GDP增速下降到1.2%，增速放缓。
表1 加拿大2000～2015年实际GDP及其增长率
图1 2000～2015年加拿大实际GDP增长率
根据国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望》对2016年经济的预测，由于2015年下半年发达经济体经济活动出现倒退，新兴市场的发展前景也不如此前乐观，2016年全球经济增速平均为3.4%，比2015年10月预测的3.8%要低0.4个百分点。主要原因是美国以及中国等几个新兴市场的需求低于预期。另外，全球经济整体的短期和中期下行风险仍然令人担心，地缘政治风险持续增加，或将导致石油价格继续下跌、贸易中断和经济更加不景气。
就加拿大而言，经济合作与发展组织（OECD）认为世界经济的逐渐复苏，加拿大国外市场逐渐恢复，加上近期的加元贬值、能源部门的持续繁荣，都有利于扩大加拿大的出口，促进加拿大的经济增长。另外，OECD认为加拿大的商业投资也会有所改善，消费支出会持续增加。OECD预测加拿大2016年GDP增长2.0%，2017年GDP增长2.3%。而IMF的预测则较OECD要保守。IMF预测加拿大2016年GDP增长1.5%，而2017年的增长率为1.9%。部分国家的两个国际组织的预测数据如表2所示。从表2中可以看出，两个组织均认为美国2016年及2017年经济增长的势头比较好，会处于一个逐渐回温的状态。美国作为加拿大重要的贸易伙伴，其经济走势的稳定有助于加拿大的进出口增长，长期稳定的贸易合作关系，必然会带动加拿大的经济增长。同时，加拿大也注重亚洲市场，中国比较稳定的环境且快速的经济增长也有助于加拿大的出口产业发展。所以，随着全球经济的向好发展，加拿大2016～2017年GDP会获得持续增长。
表2 OECD和IMF对部分国家2016年及2017年经济增长预测
虽然预测加拿大经济会有比较平稳的增长，但是根据其国内经济数据，由于加拿大实行持续宽松的货币政策，保持比较低的利率（0.50%），加拿大的住房价格以及家庭债务水平不断上升。OECD报告指出，尽管加拿大采取了宏观谨慎紧缩措施来减少家庭借款的增长以及住房价格急剧下降的风险，但是目前加拿大的住房价格以及家庭债务水平已经到达历史上一个很高的水平，尤其对城市地区的人来说，还贷已经成为一个巨大的挑战。如果加拿大不能很好地处理这个问题，家庭债务危机以及房地产市场泡沫可能会对加拿大经济增长造成一定的不利影响。
二 通货膨胀分析
加拿大以消费者价格指数（total CPI）的变化来测度通货膨胀率。组成加拿大消费者价格指数篮子里的商品和服务按照不同的层次进行组织，最上层的主要有八项：食物，住所，家庭经营、家具和设备，衣服鞋子，交通，健康和个人护理，娱乐、教育和阅读，以及酒精饮料和烟草制品（“food”，“shelter”，“household operations，furnishings and equipment”，“clothing and footwear”，“transportation”，“health and personal care”，“recreation，education and reading”，and “alcoholic beverages and tobacco products”）。除了总的消费者价格指数，加拿大央行还会测度和公布核心消费者价格指数（“core” consumer price in
