“冰火两重奈何天，天堂地狱一瞬间”，这可能是过去一年中国网络借贷行业的生动写照。一方面，在这所谓的互联网金融的“冬天”里，我国网络借贷行业仍呈现火爆发展。人气依然旺盛，规模快速扩张，资本抢滩蜂拥而至；另一方面，平台暴雷倒闭事件屡现，“跑路”圈钱骗局频出，这给本来就出身“草根”野蛮生长、充满投机和风险的新兴行业背负更多污名，声誉打击颇甚。2015年以来，政府的监管政策和制度出台步履不断加快，监管思路和架构日趋明晰。目前，相关政策和制度相继出台，监管主体也各自就位，行业整顿和规范大幕已经拉开。此际，本报告在全国范围内选取100家主流平台，从信用风险、操作风险、流动性风险和法律合规风险四个层面对它们蕴含的金融风险进行综合评估，为投资者和监管部门提供参考。

一 网络借贷行业整体发展状况

（一）平台发展及分布

2015年，我国网络借贷平台数增速有所放缓，但绝对数量仍创历史新高。截至2015年12月底，我国网络借贷平台数量累计达3858家，其中，运营平台数为2595家。在平台区域分布上，广东、山东、北京运营平台数量位居前三，截至2015年12月，广东为476家、山东为329家、北京为302家。目前，我国网贷平台主要分布在经济发达的沿海地区和一线城市，随着中西部地区经济的强势崛起，当地政府支持互联网金融发展政策力度加强，湖北、四川、贵州等省的网络借贷也出现了快速发展，其中，湖北省运营平台数量相比2014年增长幅度超过了100%。

随着平台数量增加，问题平台数量也迅速上升。截至2015年12月底，累计问题平台数量达1263家，其中全年新增问题平台为896家，是2014年的3.26倍。问题平台分布上，主要集中在山东、广东、浙江、上海、北京五省（市），它们占全国问题平台总数比例超过60%。问题平台中，“跑路”、停业类型的问题平台数量占比分别为55%和15%，而提现、经侦等其他问题平台数量占比为30%。

（二）市场发展与投资

2015年，尽管我国网络借贷行业发展趋缓，但是投资人气和市场景气依然高涨。2015年全年成交量达到9823亿元，是2014年的3.89倍。在成交量的区域分布上，位居前五位的省（市）分别是广东、北京、浙江、上海、江苏。截至2015年12月，这五省（市）成交量总计占据全国的87.2%。其中，广东省以3109.63亿元位居首位，是2014年的近4倍。北京、浙江位居亚军和季军，全年成交量分别为2850.07亿元、1204.81亿元。

截至少2015年12月底，网络借贷行业贷款余额达4394.61亿元，是上一年同期的4.24倍。贷款余额的区域分布上，排名前三位的省（市）为北京、广东、上海。截至2015年底，三省（市）贷款余额占全国的比例为79.6%。

在借款期限方面，总体来说呈现扩大趋势。截至2015年底，全国平均贷款期限6.93个月，略高于上一年同期的6.88个月的水平。上海和北京地区的网络借贷平台数量虽不及广东，但大多背景实力较强，因而发布的借款标的一般金额较大、期限较长。

受央行降息以及行业本身供求关系和监管因素影响，2015年，我国网络借贷综合利率呈现连续下降趋势。2015年12月底，全国平均综合利率为12.45%，比上一年同期下降363个基点。2016年初，内蒙古、安徽和甘肃综合利率均超过20%，在各地区中排名靠前，而重庆、上海、北京和广东这四个地区综合利率在排名中靠后。

在网络借贷人气方面。截至2015年12月底，投资人数和借款人数分别达到586万和285万，是上一年同期的5.1倍和3.5倍。北京、上海和广东地区平台投资人的投资热情高于其他地区，同时，借款人数也处于全国前列。

（三）风险管理与监管

我国网络借贷衍变异化出多种所谓“中国特色”的运营模式，致使内部风险管理和外部监管变得更加复杂。随着行业加速进入“优胜劣汰”的洗牌期，行业竞争日益激烈，整体风险逐步显现，平台分化也日趋明显。一方面，伴随着网络借贷行业的快速发展，诸多行业领先平台加快引进风险信用分析及决策管理技术，旨在提升平台风控能力，节省人工审阅成本，提升审批效率；另一方面，问题平台情况逐月越演越烈，每况愈下。由于草根创业者居多，缺乏专业的经营管理经验和必要的风险控制手段，平台倒闭事件频发。更有居心叵测者，借助概念炒作，利用监管缺位，以此作为敛财手段，圈钱“跑路”。尤其“e租宝”、“大大集团”和“中晋”等事件出现，牵涉投资人数