2008年德国经济陷入国际金融危机的泥潭。以默克尔为首的联邦政府施展出浑身解数，力图跳出泥潭、摆脱危机。2009年9月联邦议院大选，默克尔留任总理，黑红政府的经济政策也基本上得以继续。因此盘点一下劫后余生的德国经济现状，剖析一下其应对金融危机举措的特点，展望一下其发展前景就显得十分必要。

一 盘点2009年德国经济

盘点2009年的德国经济，人们仿佛又看到了一个经济巨人在国际金融危机的泥潭里左退右进、腾挪辗转的场面。在这里我们既看到德国工业银行（IKB）、萨克森州银行、德国地产融资抵押银行（die Hypo Real Estate，HRE）和杜塞尔多夫银行面临的巨大破产和倒闭风险；看到德国第五大富豪阿道夫·默克勒扑向疾驶而来的火车自杀身亡和联邦经济部长格罗斯被迫挂冠而去的情景；也看到了联邦政府频频出手的各类救市和刺激经济计划。

如今打拼的结果已经揭晓：2009年德国国内生产总值最后定为4.7%的负增长，人均国内生产总值下降4.9%，国债增加73.1%，财政赤字高达5.5%，失业人数反弹至340万，失业率升至8.2%，基本建设总投资回落8.6%，其中设备投资减少20%，进出口分别下降8.9%和14.7%，进出口率为3.4%负增长。其中绝大多数数据都为联邦德国建国以来的负面最高纪录。^[1]

更加令人担心的是这一危机给德国经济造成了深层次的伤害，突出表现在下述几个方面：①降低了劳动力潜力；②削弱了生产要素的功能；③影响了资本的积累，减少了股本，缩小了人才资本；④增加了结构改革的难度；⑤加剧了中长期发展的不确定性。

二 德国经济出现转机的原因

这样令人失望的纪录远不是问题的全部，一定还要深入研究这些纪录后面的努力和变化。德国是外向型经济，无论是源还是流，无论是原料还是产品，无论是产业链的上游还是下游，德国经济都与世界经济兴衰与共地联系在一起。因此分析德国经济必须要研究世界经济。

国际金融危机对世界各国经济的冲击以2009年为最。据统计，2009年世界生产下滑了1.1%，国际贸易下降了11.5%。全球银行业不良资产损失额2008年约为2.8万亿美元，2009年为2.3万亿美元。^[2]发达国家的债务比重达到二战以来的最高水平，主权债务水平达到无法举新债偿旧债的地步。但从2009年下半年开始，世界各主要国家的经济大都开始出现企稳回暖的迹象，尽管这一迹象还十分脆弱，但还是能看出一种好的趋势。于是国际货币基金组织一再上调其预期，预计2010年世界经济将增长4.2%。^[3]显然这是一个令人鼓舞的趋势。出现这一趋势的主要原因大致有：①各国都采取了膨胀的货币政策，大幅减息，有些国家甚至采取了零利率；②各国都动用了宏观调控手段，采取救市措施支撑虚拟经济，采用刺激措施来支撑实体经济；③石油价格下跌，出现了2004年以来的最低价格；④新兴国家发挥了积极作用，它们不仅有效地应对了国际金融危机的冲击，也成为最早反弹的经济体，其中最为突出的是“金砖四国”。

德国的情况也同世界经济大致相同。尽管2009年德国经济大幅度下滑，但第二季度国内生产总值在持续回落之后增长了0.4%，第三季度又进一步上升了0.7%，^[4]整个工业生产从9月份开始已跃出低谷，出现了环比和同比的双增长；2009年6月曼海姆欧洲经济研究中心测定的德国经济景气预期指数增长了13.7点，上升到44.8点。^[5]从消费物价看，其膨胀率达到了3.3%，之后日益放慢，核心通胀率只有1.2%。2010年1月工业订货五年来首次增长了5.1%。^[6]据联邦统计局2010年5月12日公布的数字，第一季度德国的国内生产总值比2009年第四季度增长了0.2%，比去年同期增加1.7%。经济增长的主要原因是出口的上升。2010年3月出口环比增长高达10.7%，是1992年7月以来的最大的增幅。^[7]德国经济出现转机的国内因素很多，特别值得一提的是其金融救市计划和劳动市场政策。

三 德国的金融救市计划

德国经济受国际金融危机冲击最大、损失也最大的是实体经济，但德国政府的支持重点却集中在虚拟经济上：在德国政府动用的5820亿欧元的救市和刺激经济资金中，5000亿欧元都用在支撑虚拟经济上。这主要是考虑到德国老百姓对通货膨胀的承受能力低，对金融危机具有特殊的敏感，因为他们在历史上遭受过两次重大的恶性通货膨胀。在德国的金融救市计划中有两大举措特别值得我们剖析。

1.金融市场稳定基金救市计划（SoFFin）

2008年10月1