一 上海上市公司发展概况

上海作为全国金融中心，上市公司数量较多，到2016年10月底，上市公司数量达到231家，全国各地上市公司总数2960家，上海所占比例为7.80%。上海总流通市值高达4.02万亿元，按照流通市值计算，上海上市公司动态市盈率为70.14，低于全国整体水平（124.73），市净率2.73，低于全国整体水平（6.10）。总资产高达22.58万亿元，净资产为3.04万亿元，净利润为0.23万亿元。中小板企业28家，创业板企业40家，主板企业163家，所占比例分别为12.12%、17.32%和70.56%（见图1），主要分布在四个大行业——战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业，占比分别为11.26%、32.03%、12.55%和38.96%（见表1）。最近三年内上市的公司有37家，所占比例为16.02%。

图1 上海上市公司板块分布

表1 上海上市公司行业分布

整体看来，上海上市公司质量较高，所处的行业也与上海金融中心的地位相符，其中有大量房地产、证券、汽车零配件和软件服务、建筑施工和航空运输类企业，较好的上市企业提升了上海上市公司的整体竞争力；同时也为上海的经济发展做出了巨大的贡献，上交企业所得税404.75亿元，平均每家上市公司上缴利税1.75亿元。

二 2016年上海上市公司综合景气指数

综合景气指数综合考虑了2016年上海上市公司经营中的各种重要因素，主要涉及上市公司的营业收入、销售、投资、现金流、营业成本、盈利和市值^[1]变化等内容。并通过动态的横向比较，对不同行业和不同规模的上市公司进行比较分析，进一步揭示上海上市公司2016年的景气特征。

2016年上海上市公司综合景气指数^[2]为107.83，处于“微景气”区间。数据表明，2016年上海上市公司全年运行状况略微好于2015年。分类景气指数则表现出不同的差异，生产景气指数、销售景气指数、投资景气指数、现金流景气指数、成本景气指数、盈利景气指数和市值景气指数分别为173.83、97.72、132.42、84.93、113.24、114.16和38.31。其中生产景气指数（173.83）处于“较强景气”区间，表明了上海上市公司的生产状况较好，在实体经济持续下行，部分企业经营困难、生产萎缩甚至停产的背景下，上市公司的生产经营则呈现欣欣向荣的景象，成为支撑实体经济发展的重要力量。虽然上海上市公司的生产经营情况较好，但是上公司的市值则不断缩水，这一点从上市公司市值景气指数（38.31）处于“较强不景气”区间得到反映。投资景气指数（132.42）处于“较为景气”区间，表明了上市公司投资状况良好，由于上市公司所处行业较好，同时上市公司的管理和经营相对较好，在市场竞争中处于优势地位，即使面临经济下行，也能够取得盈利，因此上市公司的投资意愿呈现上升趋势。成本景气指数（113.24）和盈利景气指数（114.16）均处于“相对景气”区间，表明了上市公司在成本管理上取得了较大的突破，这对上市公司的盈利能力具有一定的促进作用，从盈利景气指数可以看出2016年上市公司的盈利能力强于2015年。销售景气指数（97.72）处于“微弱不景气”区间，表明上市公司2016年的销售状况较2015年有所弱化，存货较2015年有所上升。现金流景气指数（84.93）处于“相对不景气”区间，表明上市公司经营现金流与2015年相比，呈现下降的趋势，如何提升上市公司销售能力，加快销售货款回收速度，增加经营现金流是上市公司亟须解决的问题（见图2）。

图2 2016年上海上市公司分类景气指数

三 2016年上海上市公司分行业景气指数

参照国家统计局国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2011）以及战略性新兴产业分类（2012），本文将上海231家上市公司所处行业细分类别进行合并，重点分成四大类产业，即战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业。近年来，上海战略性新兴产业和现代服务业发展迅速，对上海上市公司的景气状况起到较大的提升作用。

2016年，上海上市公司中战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业的综合景气指数分别为109.34、108.69、102.96和108.25，均处于“微景气”区间（见表2）。在这四个行业横向的比较中，以战略性新兴产业的综合景气指数为最高，处于“微景气”区间上沿；传统服务业的综合景气指数最低，处于“微景气”区间下段。数据结果显示，战略性新兴产业、现代服务业和传统制造业的景气状况要好于整体，相反，传统服务业的景气状况最差。总体