一 2016年宏观经济背景分析

进入2016年，全球经济增长进一步放缓，国际贸易持续低迷，金融市场动荡加剧，总体复苏态势疲弱。从国内来看，随着结构性改革的稳步推进，经济逐步企稳，并维持在合理区间运行，但仍面临进一步下行的风险和压力。国内外宏观经济发展的新走势给浦东新区经济发展带来了新的压力和挑战。

（一）全球经济低迷，复苏疲弱

1.主要经济体复苏乏力

首先，发达经济体增长低于预期，且缺乏亮点。从美国来看，2015年强劲复苏态势昙花一现，居民消费、房地产市场和就业市场等相关经济数据远低于预期，经济下探明显。美国一季度GDP创下两年来的新低，环比增长远低于上年第四季度的1.4%，折年率仅为0.5%，二季度仍然没有明显好转。景气指数方面表现疲软，5月制造业PMI更是创2009年10月以来最低，仅为50.5。同期失业率虽一度降至4.7%，但非农就业人数仅增加3.8万人，创下2010年9月以来每月增幅最低。从欧洲来看，在一系列改革措施带动下，经济增长终于开始走出负增长区域，一季度，欧元区和欧盟GDP均环比增长0.5%，同比则分别增长1.5%和1.7%，接近五年以来最好水平。然而，从工业生产数据来看，情况并不乐观，同期工业生产环比仍然呈下降态势。尽管英国“脱欧”还未真正进入实质性的启动阶段，但肯定会对欧洲经济复苏有所阻碍和干扰。从日本来看，在安倍经济学的大规模刺激下，一季度GDP环比增长0.4%，两个季度以来首次呈现增长态势，年增长率为1.7%。^[1]然而，随着消费税的增加，个人消费停滞不前，企业运行困难重重。

其次，新兴经济体差异明显，普遍反弹乏力。尽管印度表现平稳，领跑全球主要经济体，但是多数新兴经济体依旧处于风雨飘摇之中。如俄罗斯经济尽管在石油价格回升后开始趋于稳定，但全年负增长已成定局；巴西经济颓势难改，并有进一步下滑趋势；南非受大宗商品收入下降拖累，经济状况面临严峻挑战。

鉴于主要经济体的表现，全球主要机构纷纷下调经济增长预期，世界银行在6月7日发布的《全球经济展望》报告中将2016年全球经济预期从1月份预测的2.9%下调至2.4%。世界货币基金组织（IMF）在10月4日发布《世界经济展望》报告，预测2016年全球经济增长率为3.1%，较4月份预测下调了0.1个百分点。

2.全球经济风险加剧

首先，体现在金融市场风险方面。金融危机发生以来，全球资本快速从发达国家流向发展中国家，寻求新的价值与投资机会。根据联合国估计，2009～2014年大约有2.2万亿美元流入发展中国家。然而，随着发展中国家经济的下行，这一趋势正在发生逆转。据统计，2015年从发展中国家流出的资本达6000亿美元，^[2]2016年这一趋势愈演愈烈，新兴市场国际资本加速外流，导致东道国证券市场风云突变，货币大幅贬值。其中，印度、巴西和俄罗斯等新兴市场国家受到重创。

其次，体现在货币政策风险方面。在全球经济低迷的情况下，美联储逆势加息，对全球经济造成重大影响。

最后，体现在政治风险方面。英国脱欧导致欧盟在全球的影响力将明显下降，更加剧了欧洲政治和经济的动荡局面。此外，移民危机、希腊债务问题、俄罗斯与美国的摩擦都是全球必须面对的问题，这些政治方面的问题将会对经济环境造成巨大冲击，从而严重阻碍全球经济的复苏进程。

3.全球外需增长乏力

在全球经济复苏放缓的同时，世界贸易增长持续低迷，且连续数年低于全球经济增长率。根据世界贸易组织4月7日的预测，2016年度全球贸易增长率仅为2.8%，远低于之前3.9%的预期，也大幅度低于过去20年间全球贸易年均5.2%的增长率。世贸组织官员表示，全球贸易增速已连续5年低于3%。从国别数据来看，形势更为严峻。具体情况如下。

就发达经济体来看，美国无论是商品，还是服务出口和进口，自2015年以来便持续出现衰退和下滑态势，2016年下行轨迹仍未改变。作为制造业大国，2016年日本进出口难改下探态势，一季度各月商品出口下降幅度分别为12.9%、4%和6.8%，进口则分别下降17.9%、14.2%和14.9%，此后，这种下行态势并未有所改变。欧盟的商品进出口总额同期也分别下降7.9%和7.2%。就新兴经济体来看，情况同样不容乐观。如印度进出口一季度继续延续上年下行状态，分别下降8.5%和13.2%。巴西同期进出口下降幅度则分别达到33.4%和5.1%。

从上述数据可见，不论是发达国家还是新兴市场国家，依靠外需拉动经济