一 2016年长三角上市公司发展概括

2015年底，长三角上市公司数量共计为881家，到2016年11月底，上市公司数量达到952家，增长幅度为8.06%。2016年11月底，全国上市公司总数为2989家，长三角区域占31.85%。近一年来，江苏上市公司增加最多，增速为10.51%，浙江、上海、安徽增速分别为7.72%、7.31%、3.41%（见表1）。

上市公司大多数以传统制造业为主，长三角区域也不例外，到2016年11月底，长三角区域上市公司中传统制造业占比超过一半，为57.88%，以下依次为现代服务业（17.44%）、传统服务业（9.98%）、战略性新兴产业（9.35%）和其他行业（5.36%）。从数据中可以看出，传统制造业还是占据了上市公司的主流，但是近年来，现代服务业和战略性新兴产业获得了较快的发展，两者合计超过总数的1/4（见表2）。

表1 长三角上市公司数量的区域分布

表2 2016年11月底长三角上市公司数量的行业分布

长三角区域上市公司在主板的占比为51.16%，在中小板的占比为30.46%，在创业板的占比为18.38%（见表3）。目前来看在主板上市的公司还是占主流，但是随着中小板和创业板公司的增加，这种趋势很快就会改变，估计到2017年年底，在主板上市的公司将会下降到50%以下。代表未来产业发展方向的战略性新兴产业将获得政策的扶持，得到更多的上市机会。

表3 2016年11月底长三角上市公司板块分布

二 2016年长三角上市公司综合景气指数^[1]

综合景气指数综合考虑了2016年长三角上市公司经营中的各种重要因素，主要涉及上市公司的营业收入、销售、投资、现金流、营业成本、盈利和市值变化^[2]等内容。通过动态的横向比较，对不同行业的上市公司、不同板块的上市公司以及不同区域的上市公司进行比较分析，进一步揭示长三角上市公司2016年的景气特征。

2016年长三角上市公司综合景气指数为102.92，处于“微景气”区间。数据表明，2016年长三角上市公司全年运行状况略微好于2015年，而2016年长三角区域的小微企业景气指数显著低于临界值100，反映了上市公司的经营能力显著好于小微企业。分类景气指数则呈现不同的差异，生产景气指数、销售景气指数、投资景气指数、现金流景气指数、成本景气指数、盈利景气指数和市值景气指数分别为140.30、94.55、127.01、83.77、118.62、124.63和31.56（见图1）。其中生产景气指数（140.30）处于“较为景气”区间，表明了长三角上市公司的生产状况较好，在实体经济持续下行，部分企业经营困难、生产萎缩甚至停产的背景下，长三角上市公司的生产经营则呈现欣欣向荣的景象，成为支撑实体经济发展的重要力量。虽然长三角上市公司的生产经营情况较好，但是上市公司的市值在不断缩水，这一点从上市公司市值景气指数（31.56）处于“较强不景气”区间可看出。投资景气指数（127.01）处于“较为景气”区间，表明上市公司投资状况良好。由于上市公司所处行业较好，同时上市公司的管理和经营相对较好，在市场竞争处于优势地位，即使面临经济下行的状况，也能够获利，因此上市公司的投资意愿呈现上升趋势。成本景气指数（118.62）处于“相对景气”区间，表明了上市公司在成本管理上取得了较大的突破，这对上市公司的盈利能力具有一定的促进作用。这一点从盈利景气指数（124.63）处于“较为景气”区间得到体现。销售景气指数（94.55）处于“微弱不景气”区间，表明上市公司2016年的销售能力较2015年有所减弱，存货较2015年有所上升。现金流景气指数（83.77）处于“相对不景气”区间，表明上市公司经营现金流与2015年相比，呈现减少的趋势，如何提升上市公司销售能力，加大销售货款回收速度，增加经营现金流，是长三角上市公司要做的功课。

图1 2016年长三角上市公司分类景气指数

三 长三角上市公司分行业景气指数

参照国家统计局国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2011）以及“战略性新兴产业分类（2012）”，将长三角区域881家上市公司所处行业细分类别进行合并，重点分成四大类产业，即战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业。近年来，长三角战略性新兴产业和现代服务业发展迅速，对长三角上市公司的景气状况起到了较大的提升作用。

2016年，长三角上市公司中战略性新兴产业、现代服务业、传统服务业和传统制造业的综合景气指数分别为107.57、104.06、95.99和103.02，除了传统服务业处于“微弱不景气