一 万达电影产业的对外并购

也许是冥冥中注定，传奇影业和中国有着不尽的缘分。2016年12月16日，由张艺谋执导的《长城》正式上映。这是中国真正意义上的中美合拍大片。该片投资1.5亿美元，由美国传奇影业筹划推动，最终由中国电影股份有限公司、乐视影业、传奇影业、环球影业联合出品。

该片最早的构想源于传奇影业CEO托马斯·图尔，他第一次在飞机上看到中国的长城，就想筹拍一部以“长城”为背景的电影。2012年托马斯·图尔开始启动这一项目，他和编剧马克斯·布鲁克斯拟定了故事梗概，然后正式邀请张艺谋加盟。该片对于中国的意义，正如张艺谋在接受采访时所表示的，长城是全世界都知道的中国符号，每年来中国看长城的外国游客不过200多万人次，而《长城》的全球观众人次可能达到亿级，这是外国游客50年看长城的人次总和。^[1]张艺谋透露，《长城》如果成功了，按照好莱坞的流程，《长城》系列会一直拍下去，“长”下去；如果《长城》的全球票房能够符合预期，好莱坞会推出很多类似的项目；到那时候，会有更多的中国导演、更多的中国演员站上这个舞台，会有更多元的中国文化元素在各种类型片中出现，所以说，《长城》的意义远远大于电影本身。^[1]有评论对此一针见血地指出，《长城》是中国第一部面向全球发行的商业大片，是中国文化走出去的试金石，如果《长城》失败了，中国电影走出去可能真的还要推迟3～5年。

《长城》是传奇影业和中国的真正结缘之作。但是传奇影业和中国的缘分还远远没有结束。在筹划拍摄《长城》时，传奇影业是一家地地道道的美国电影制片公司，等《长城》正式上映时，传奇影业已经是一家地地道道的中国的电影制片公司了。因为，在2016年初，万达花费35亿美元即约230亿元人民币，完成了中国企业在海外的最大一笔文化并购，这就是对传奇影业的并购。万达让传奇影业彻底续写了与中国的“传奇”缘分。

收购传奇影业，是万达电影产业2016年对外并购的最具代表性的案例，是对电影产业上游影视制作的首次大规模并购。王健林表示，对传奇影业的并购使万达影视控股公司成为全球最大的电影企业。这表明，万达2016年对海外电影产业的并购，继续维持了2012年以来狂飙突进的态势。而其最集中的并购领域，还是欧美电影院线方面，即是其近年海外电影院线大举并购的继续推进。

2016年7月，万达旗下美国AMC院线宣布以9.21亿英镑并购欧洲第一大院线Odeon & UCI，这是万达在2016年在电影院线收购方面的最新动作。该院线是欧洲最大电影院线，拥有242家影院的2236块银幕，前12个月收入约11.56亿美元，占据欧洲约20%的市场份额，在欧洲电影市场有着举足轻重的地位和影响力。

对Odeon & UCI院线并购的成功，经过了非常艰苦的努力。从2013年开始，万达就已筹划对该院线的收购，其间耗费了3年多的时间，历经多次艰苦反复的谈判。由于是欧洲第一大院线，行业地位和收益突出，所以，在收购价格上双方差距巨大。2015年9月，万达曾发布声明，表示万达和英国Odeon院线并没有接触和洽谈。英国退欧公投，为这一收购成功创造了机会，最终达成协议。

2016年3月，万达又以11亿美元通过AMC收购美国第四大院线Carmike。与万达2012年收购的AMC主打大城市市场不同，Carmike院线的大部分影院都分布在人口在20万以下的农村或者郊区。这次收购之后，万达影视完成了城市包围农村的策略转移，形成了很强的互补，实现了较合理的院线分布。这一收购，于2016年12月21日正式宣告完成，因为在这一天美国司法部最终批准了这一收购，这样万达就成为美国最大的影院运营商，其屏幕数达到8200个，超过原来的美国第一大院线Regal的7361个。^[2]从2012年收购美国第二大影视院线AMC开始，到2016年收购欧洲最大院线和美国第四大影视院线Carmike，万达在4年时间投入约百亿美元，先后4次海外并购，一跃成为全球规模最大的电影院线运营公司。

二 万达电影产业对外并购的商业逻辑

万达并购传奇影业，是看中“上下游的联动效应”，传奇影业与万达已有产业结合起来，形成一条产业链，“自己制作，自己发行，自己放映，收入肯定就不一样了”。^[3]针对收购传奇影业的广泛质疑，王健林做出上述回应。

对万达收购传奇影业的质疑，是十分自然的事情。因为，万达花35亿美元即200多亿元人民币并购的传奇影业，是