一 新兴市场概述

（一）新兴市场的界定

新兴市场（Emerging Markets）是与成熟市场（Developed Markets）相对应的概念，最早由世界银行经济学家Antoinevan Agtmael于1981年提出，用于形容人均收入尚属于中低水平，但正在经历重大经济改革或发展，处于快速工业化进程之中的国家和地区。1994年美国商务部《国家出口促进策略》中提到“新兴市场国家”一词，“一个新的世界正在崛起，未来美国将与这一类新的国家进行竞争，这类国家可称之为新兴市场国家”。

“新兴市场”一词被各界广泛引用，虽然对其定义不尽相同，但内涵大体一致。目前国际上普遍认为，新兴市场国家特指市场经济体制逐步走向完善，经济发展速度较快，市场发展潜力大，正力图通过实施体制改革与经济发展而逐渐融入全球经济体系的经济体。

从地域上分析，新兴市场国家主要集中于亚洲、东欧、拉美和非洲四大区域（见图1）。

图1 世界成熟市场和新兴市场分布示意图

（二）新兴市场的范围与划分

对于哪些国家属于新兴市场并没有统一的定论，国际上对新兴市场的判断和划分主要以权威经济刊物如英国《经济学家》（The Economist）杂志和金融指数如摩根士丹利新兴市场指数（MSCI Emerging Markets）、富时新兴市场指数（FTSE Emerging Markets）等的评估为依据。

1.《经济学家》对新兴市场的划分

根据The Economist的评估，全球共有25个国家和地区被列为新兴市场国家（地区），详细情况可见表1。The Economist关于新兴市场的评估与2010年5月MSCI新兴市场指数的最新数据基本相符，只是后者将中国香港和新加坡列为成熟市场。

表1 The Economist对全球新兴市场的划分

2.富时新兴市场指数对新兴市场的划分

FTSE新兴市场指数则根据各国的国民收入和市场结构将新兴市场进一步划分为高级新兴市场（the Advanced Emerging Markets）和次级新兴市场（the Secondary Emerging Markets），详细情况可见表2。

表2 FTSE新兴市场划分

（三）新兴市场在世界经济格局中的重要地位

2008年金融危机影响巨大，加速了全球经济力量结构的变化，后金融危机时代新兴市场国家的巨大经济潜力及对全球经济恢复和发展的重要作用，正深刻改变着世界经济格局。

1.新兴市场国家所占全球经济比重超越发达国家

数据显示，2009年新兴市场国家占全球GDP的份额由2008年的48%升至51.87%，历史上首次超越发达国家，成为世界经济发展的标志性事件。新兴市场国家经济增长动力大，速度快，推动了世界经济的复苏。2010年新兴市场国家整体对世界经济增长的贡献达到70%，已超越发达国家，成为全球经济增长的主引擎。得益于后发优势，新兴市场国家特别是亚洲新兴市场国家，长期以来重视实体经济发展，在基础设施建设、城市化发展、绿色环保以及脱贫等领域都具有较大的发展潜力，正在进入下一个经济增长周期，经济增长动力充足。金融危机发生后，新兴市场国家的经济增长在短暂倒退停滞后迅速反弹并领先于发达国家实现经济复苏。在目前发达国家积重难返，一直处于经济萎缩和反弹边缘的恶劣情况下，新兴市场国家的经济增长成为推动世界经济复苏的重要力量。

2.新兴市场国家消费需求强劲，填补了全球消费市场

金融危机中，以中国、印度和巴西为代表的新兴市场国家快速反应，通过加快经济增长方式转型，努力扩大国内投资和消费需求，降低了对出口的依赖程度。在金融危机中，新兴市场保持财政金融政策稳定，经济增长受金融危机冲击相对较小，内部需求旺盛，在一定程度上弥补了发达国家消费萎缩的不利影响。从2009年第二季度起，全球消费即出现强劲反弹，全球的消费增长已经实现较快增长。这次消费增长的主要贡献力量来自新兴市场国家的消费需求。

3.新兴市场国家在国际金融体系中的话语权日益加大

在经历了长时间的高速经济发展后，新兴市场国家已经具备了在全球金融体系建设和改革方面提高参与度、要求更多话语权的实力。依靠国际贸易发展中积累的巨大外汇储备，新兴市场国家积极参与国际货币体系改革，推动IMF加强对主要储备货币发行国宏观经济政策的监督，保持储备货币汇率相对稳定，并稳步推动国际储备货币、国际贸易交易货币和国际大宗商品计价货币的多元化进程。另外，新兴市场国家积极推动IMF和世界银行等国际金融机构的内部治理结构改革，增加注