我国正处于经济结构调整的重要阶段，具有明显的“新兴+转轨”的经济特征。十七届三中全会提出深入贯彻落实科学发展观，保持经济金融和资本市场稳定，继续推动经济社会又好又快发展。因此，以科学发展观统领创业投资建设，加快推进创业投资民族品牌的崛起，就具有非常重要的意义。作为投融资体系的重要组成部分的创业投资行业还处于初级阶段，有必要深入研讨具有中国特色的创业投资之路，充分发挥本土创业投资在自主创新战略中的积极作用，为我国的国民经济发展服务。

一 创业投资的作用

20世纪70年代末以来的经济改革大潮，推动了创业投资在我国的萌生和发展。在过去的十多年间里，创业投资经历了各种坎坷，从无到有、从小到大、从区域到全国，得到了迅速的发展，在其发展过程中，对经济增长和企业的发展发挥了重要的作用。

1.促进中小企业发展，增加产出与就业

创业投资的投资对象是中小企业，而对中小企业的支持就是对我国经济最有力的支持。在现代市场经济条件下，直接融资是将社会资金有效转化成中小企业长期投资、促进中小企业资本形成和资本扩张的便捷、高效方式。

2.支持自主创新，实现跨越式发展

自主创新和科技成果转化是一种资本高度密集型活动，从基础研究、实验开发，再到成果转化，需要投入大量的资金。从发达国家的经验来看，科技产业、创业投资和资本市场的互动机制，不断发现并推动了新兴产业的蓬勃发展。高质量、高回报率的新兴企业经过创业投资的支持保持快速发展并成功上市，增加了资本市场的投资价值，形成了对场外资金流入资本市场的强大吸引力，也增加了自主创新和科技成果转化的成功率，极大地推动了经济实现跨越式发展。

3.推动新兴产业发展，优化经济结构

高耗能、易污染、传统型产业占我国经济的主导地位，新兴产业在我国的资本市场上还没有得到足够的重视。我国的经济发展方式需要进行产业结构优化升级。创业投资以投向新兴产业为主，而我国传统性的企业大多面临转型升级，这就需要创业投资积极介入帮助企业实现转型升级的历史使命。创投的活跃，有利于中国经济现状和资本市场现状的改变。

4.促进投融资平台形成，实现资本聚集

随着国有企业改革、社会保障制度改革不断深化，居民收入的不断增加和全社会投资意识的不断增强，相关市场主体的投融资需求缺乏便捷的渠道。通过政府引导，创业投资能够带动我国的民间资本投资于各个阶段各个行业的中小型企业，进而促进各类型市场主体资本相结合的投融资平台的形成。

5.降低金融系统风险，提升资源配置效率

创业投资可以有效地降低金融系统风险。目前我国金融市场间接融资比例过高，金融体系缺乏弹性，不利于金融安全和经济安全。运用创业投资为企业进行直接融资，可以有效地在市场基础层面上降低金融系统风险，增强我国金融体系的弹性和活力，使金融资源配置更富有效率。

6.完善企业公司治理和激励约束机制，提高企业社会公信力和估值

创业投资在为创新企业提供大量资金的同时，也促使其迅速建立健全适应市场需要的公司治理和激励约束机制。创业投资对企业形成的监督管理，会提高企业的社会公信力，进而提升投资者对企业价值的评估，这些因素逐渐转化成企业的竞争优势。

二 本土创投的主要投资方向

我国经济经过30多年的高速发展，已经到了一个重大转折时期。传统高消耗、易污染、低工资、低产出的增长方式已经难以为继。实现产业转型升级，发展资源节约、环境友好、以人为本的创新型经济，是中国经济可持续发展的必然选择。创业投资是由专业投资者投入到创新的、高成长的、核心能力强的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。创业投资的这种内在属性，决定了它必然在国民经济转型升级、自主创新和科技成果转化中，在推动创业企业科学发展中发挥重要的作用。

经过十多年的发展，深创投已经成为目前国内规模最大、投资能力最强、最具影响力的本土创投机构，在内外资创投企业综合排名中连续两年（2008年、2009年）位列第一。所投资的企业中已有64家在全球16个资本市场上市，上市业绩雄居全国第一。在2009年，深创投一年内在国内外资本市场挂牌上市10家企业。根据清科集团统计，2009年共有77家VC/PE投资的中国企业在境内外IPO，深创投占12.9%，约占V