随着欧洲应对主权债务危机的各项政策逐渐发挥作用，2012年下半年以来，欧洲债务危机的风险下降，但经济复苏较为缓慢。2012年，欧盟和欧元区经济出现了负增长，2013年第二季度欧洲经济开始出现反弹，预计2013年欧盟和欧元区经济仍将处于负增长状态，欧洲经济全年增长率为-0.1%，而欧元区的增长率则为-0.3%～-0.5%。我们在上年度黄皮书的报告中认为：“2013年欧洲经济将缓慢调整，经济增长率由负转正，但经济增长仍不稳定。”欧洲经济复苏缓慢的总体趋势与我们的预期相符，但欧洲经济的复苏速度低于我们的预期。预计2014年欧洲经济将恢复正增长，欧洲经济全年增长率为1.2%～1.4%，而欧元区的增长率则为0.9%～1.1%。

一 2012～2013年总体经济状况

1.欧洲经济增长状况

2012年下半年以来，欧元区各项危机纾困措施逐渐发挥作用，欧洲债务危机的风险下降，但欧洲经济仍复苏缓慢。2012年欧盟GDP增长率为 -0.4%，欧元区为-0.6%。从季度数据看，从2012年第三季度至2013年第二季度，欧盟按年率计算的实际GDP环比增长率分别为0.1%、-0.4%、0%和0.4%，欧洲经济在2013年逐渐好转，出现企稳反弹势头。欧元区经济在经历了自2011年第四季度以来连续六个季度的环比负增长后，2013年第二季度GDP下滑幅度有所缓和，环比增长率为由负转正，为0.3%。2012年第三季度至2013年第二季度，欧洲各国经济形势呈现一定的差异（见表1）。

表1 欧洲国家GDP环比增长速度

续表

（1）陷入欧洲债务危机的国家仍处于衰退中，一些国家受危机影响也处于经济低迷期

从2012年第三季度至2013年第二季度，陷入欧洲债务危机的国家，如希腊、塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙等国依旧处于经济衰退中。危机也影响了斯洛文尼亚、荷兰、捷克、芬兰、克罗地亚等国的宏观经济形势。这些国家在报告期的经济增长率为负。

希腊经济继续处于衰退中，从2012年第三季度至2013年第二季度，希腊GDP季度同比增速分别为-6.7%、-5.7%、-5.6%及-4.6%。大规模的财政巩固、实际工资下降及出口下降使希腊经济处于收缩之中。2013年第三季度，旅游业的收入提高对希腊经济增长起到了一定的促进作用，但希腊在短期内还难以走出经济低迷。塞浦路斯长期以来被外国投资者作为“避税天堂”，银行业出现了盲目的扩张。2011年，由于塞浦路斯银行爆发了金融危机和债务危机，塞浦路斯银行业危机对实体经济影响严重，紧缩的信贷政策、财政巩固政策、劳动力市场恶化等因素影响了塞浦路斯的消费和投资增长。2012年塞浦路斯经济下滑了2.4%，2013年仍处于衰退中。在2013年第一和第二季度，塞浦路斯GDP同比增长率分别下降了1.7%和1.8%。意大利经济从2012年第三季度以来一直处于萎缩中，GDP季度环比增速分别为-0.3%、-0.9%、-0.6%及-0.3%，财政紧缩政策和限制性信贷政策延长了意大利的经济衰退。葡萄牙大规模财政紧缩政策及外部需求的疲软使其经济处于收缩状态。2012年葡萄牙GDP增长率为-3.2%，这是该国自1975年以来经历的最大幅度的经济下滑。2013年第二季度，在外部需求和国内建筑业投资的支撑下，葡萄牙在连续10个季度的经济萎缩后首次实现环比正增长，增长率为1.1%，但同比增长率仍为-2%，预计葡萄牙2013年GDP 增长率为-2.3%。西班牙经济自2011年中期进入经济衰退，目前经济仍未走出萎缩。财政紧缩政策、收紧的信贷政策、私人部门债务减免，以及欧洲经济的下行压力等因素影响了西班牙的需求。2012年西班牙GDP增长率为-1.4%，预计2013年为-1.7%。

匈牙利、捷克、斯洛伐克、波兰和斯洛文尼亚等东欧国家对欧盟经济的依赖性较高，欧洲债务危机使这些国家受到了较大冲击。斯洛文尼亚、匈牙利和捷克等国在2012年主权债务状况恶化，市场悲观情绪上升，使得这些国家的融资成本明显上升。近年来，斯洛文尼亚因受欧债危机等因素影响，经济陷入衰退。2012年第三季度以来斯洛文尼亚经济继续处于经济萎缩中，GDP季度环比增速分别为-0.4%、-1%、-0.5%及-0.3%。银行业处于困境、企业债务中不良贷款比率超过20%。预计2014年斯洛文尼亚将进入缓慢复苏期。匈牙利和捷克的债务问题较严重，捷克GDP持续下降。荷兰、芬兰、克罗地亚经济均处于下滑状态。

（2）德国、法国、英国等欧洲主要经济体处于低速增长状态

2012年德国经济增速放缓，第四季度环比负增长，工业产出下降、出口需求减少，导致德国国