1900年7月11日，朵云轩在上海河南路开张，开始时主营笺扇，后开展书画藏品的收购业务，扩及各类文房用品、账册、书画装裱等项目。1993年，朵云轩举办首届艺术品拍卖会，敲响中国内地艺术品拍卖第一槌。2006年，朵云轩被商务部认定为第一批“中华老字号”企业，其传承的木版水印技艺被列为上海市非物质文化遗产，2008年，这一木版水印技艺被列为国家级非物质文化遗产。2009年12月23日，这个有着百余年历史的著名老字号艺术拍卖行“朵云轩”正式宣布启动创业板上市计划。从街头书画店走向上市文化公司，这个百年老字号将为中国传统企业的现代转型带来哪些启示？我们从“朵云轩”的上市计划来窥其端倪。

一 朵云轩启动创业板上市计划

2009年6月，朵云轩的母公司上海文艺出版总社在成立五周年之际，正式更名为上海文艺出版（集团）有限公司，完成了自下而上的全面转企。也就是从那时开始，传出了朵云轩酝酿上市的消息。2009年12月底，上海文艺出版集团社长张晓敏代表上海文艺出版集团分别与广发证券股份有限公司、国浩律师集团（上海）事务所、立信会计师事务所有限公司、上海东洲资产评估有限公司的代表签署了券商合作协议、审计服务协议、法律服务协议和资产评估服务协议。此举标志着朵云轩正式向外界宣布启动创业板上市计划。

上海文艺出版集团旗下有上海文艺出版社、上海音乐出版社、上海人民美术出版社等8家出版社，上海故事会文化传媒公司等4家传媒有限公司，以及上海印刷新技术（集团）有限公司和艺术品经营公司朵云轩。其中，朵云轩已经成为上海文艺出版集团的核心产业之一。因此，已经完成改制的上海文艺出版集团优先推动朵云轩单独上市，并计划将其打造成上海文艺第一品牌。

二 朵云轩的历史与特色

清光绪二十六年（1900年），上海的河南路旁新开了一家笺扇商号，这就是日后的江南知名艺苑——朵云轩。据1900年7月3日至14日《申报》附张上刊登的广告可知，除了笺扇这一主打产品外，朵云轩还经营各类文房用品、账册、书画装裱等。

20世纪末的十年是朵云轩大踏步前进的时期，先后依托品牌优势成立了朵云轩拍卖公司、朵云轩古玩有限公司、朵云轩文化经纪公司。其中，拍卖公司是中国内地1949年后第一家专业经营艺术品拍卖的公司，古玩公司目前在国内的文物商店中名列前茅，经纪公司也逐步拓展了古瓷器修复和书画鉴定业务。近年来，又先后成立了朵云轩电子商务公司、朵云轩艺术学校和朵云轩实业有限公司，原先的朵云轩文化经纪公司也完成了重组任务。

随着民族工商业的繁荣，朵云轩逐步扮演起文化经纪人的角色。客人们到笺扇庄求购字画，书画家们为了生存和发展也往往选择画廊、笺扇庄为之扬名，赚取生活费用。于是，朵云轩便依据书画家们的知名度、艺术成就以及作品的尺寸款式等，制定了不同的价格，并将不同的“润格”挂在店堂上明示。这样，朵云轩就在书画家和顾客之间架起了一座沟通的桥梁、形成了独特的亲和关系。张大千、沈尹默都曾与朵云轩有过不解之缘。

朵云轩曾将数以千计的宋元明清书画作品，无偿提供给故宫博物院、中国历史博物馆、辽宁博物馆、上海博物馆等国家文物珍藏部门。左光斗、文徵明、王铎、倪元璐、金农、董其昌、蓝瑛、高岑、郑板桥、黄慎……这些中国书画史上的大家，都有作品在列。《宋拓王羲之圣教序》、《元设色重山殿阁图轴》、《行书前后赤壁赋册》、《漆书相鹤经册》、《设色仲礼肖像并图轴》等，都是一些难以觅到的上品，都是经由朵云轩而成为博物馆的重要藏品的。

三 朵云轩上市计划分析

虽然“朵云轩”目前的赢利状况较为稳定，但总体而言，体量仍然较小，也遇到了旧有体制下的发展瓶颈。集团希望通过上市，进一步改善公司治理结构，扩大经营规模。上海文艺出版集团将逐步把旗下优质资产分批注入“朵云轩”，同时剥离部分非核心业务，以谋求整体上市。根据上海市文化体制改革的总体部署和主管机关的规划，“朵云轩”将被打造成为集艺术品（文物）收藏、经营、拍卖、培训等业务于一体，覆盖海内外艺术品经营全领域的龙头企业。

1.上市背景

（1）创业板的成功推出。创业板［GEM（Growth Enterprises Market）board］是地位次于主板市场的二板证券市场。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、