2015年度的股票市场出现暴涨暴跌的走势。2015年上半年,股市出现大幅度上涨,其原因有三方面:一是市场无风险利率的大幅度下滑;二是舆论媒体的推波助澜;三是投资者通过融资融券和场外配资等方式增加资金杠杆。2015年6月初,有关部门开始清理场外配资,股市出现持续下跌,并引发高杠杆的资金被强制平仓盘;2015年7月初,股市出现恐慌性下跌,导致政府救市资金入市等一揽子救市政策出台;2015年8月中旬,由于担忧人民币汇率贬值,股市再次出现暴跌。股市的暴涨暴跌值得有关部门深刻反思,我们认为政策的不当引导及高杠杆资金入市是主要因素。展望未来,总结股灾的教训、恢复市场的正常功能和秩序成为2016年的主要政策方向,股市难以出现趋势性机会。
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